大模型巨頭環(huán)伺，百億獨(dú)角獸路在何方？
文｜周享玥
編｜趙艷秋
2025年，大模型產(chǎn)業(yè)在爭(zhēng)議中進(jìn)入新的一年。
一方面，過(guò)去一年，大模型深入到人們的生活和工作，每個(gè)人都感受到它的威力。OpenAI的月活已達(dá)到5-6 億，超越了TikTok，成為全球科技產(chǎn)品史上增速最快的產(chǎn)品。
另一方面，大模型“叫好但不太叫座”，落地情況落后于業(yè)界預(yù)期。大模型企業(yè)也在迅速收斂，“六小虎”等企業(yè)放棄預(yù)訓(xùn)練、裁員傳聞不斷，2025年開(kāi)年，零一萬(wàn)物再陷風(fēng)波和爭(zhēng)議。
大模型融資市場(chǎng)同樣起伏明顯。2024年年中，大模型“六小虎”紛紛“摸高”200億估值門檻，但隨后市場(chǎng)一度沉寂，直到2024年最后一個(gè)月，經(jīng)歷了一輪洗牌后，市場(chǎng)才又再次回暖，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)傳出不少融資動(dòng)態(tài)：xAI拿下60億美元融資，Perplexity AI完成5億美元融資，智譜AI獲得新一輪30億元融資，階躍星辰也拿下了數(shù)億美元融資……
激情與現(xiàn)實(shí)不斷交替間，一些大模型初創(chuàng)公司，通過(guò)過(guò)去一年的摸索，也找到了一些明確的路徑。在新的一年，大模型會(huì)是一門好生意嗎？在其中的企業(yè)，尤其是初創(chuàng)企業(yè)還有發(fā)展空間嗎？
01
融資熱下，2024年至少10家百億大模型獨(dú)角獸
2024年，雖然融資市場(chǎng)呈現(xiàn)冰火兩重天，但全球人工智能和大模型市場(chǎng)始終保持著超強(qiáng)的吸金能力，產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)融資動(dòng)態(tài)頻出。
智東西的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去一年，全球圍繞大模型產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)展開(kāi)的超億元融資有超168起，融資總額超4000億元。正如清科集團(tuán)創(chuàng)始人倪正東在中國(guó)股權(quán)投資年度大會(huì)上所說(shuō)，“2024年創(chuàng)投圈最火賽道莫過(guò)于AI。”
全球賽場(chǎng)上，xAI、OpenAI、Anthropic一騎絕塵，分別拿下至少120億美元、106億美元（含40億美元銀行貸款額度）、67.5億美元融資。OpenAI的估值更是突破千億美元。2025年剛開(kāi)年，又有報(bào)道稱Anthropic正在進(jìn)行一筆20億美元的融資談判，一旦完成，其估值有望達(dá)到600億美元，較一年前的180億美元估值將翻三倍多。
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，“2024年第一季度，月之暗面和MiniMax分別拿下超10億美元A+輪融資、6億美元B輪融資，成為開(kāi)年后兩個(gè)標(biāo)志性事件。”云啟資本合伙人陳昱說(shuō)，這直接讓之前普遍停留在一兩億美元量級(jí)的融資額提高了三四倍，上了一個(gè)新臺(tái)階，同時(shí)也給了其他企業(yè)壓力。
彼時(shí)，仍在全力追逐AGI的“六小虎”們，為了避免在預(yù)訓(xùn)練賽道掉隊(duì)，紛紛實(shí)現(xiàn)了對(duì)200億估值門檻的“摸高”。
而這些企業(yè)中，除了智譜成立于2019年6月，其余幾家的成立時(shí)間都在2023年3月-5月，相當(dāng)于僅用了1年時(shí)間，就達(dá)成了200億估值獨(dú)角獸企業(yè)的門檻，遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于商湯、曠視等上一代企業(yè)的速度。
六小虎之外，2024年，市場(chǎng)上還至少出現(xiàn)了其余4家估值在百億元以上規(guī)模的大模型獨(dú)角獸——中關(guān)村科金、小冰-MS、元象以及思必馳。
在最新發(fā)布的《2024胡潤(rùn)中國(guó)人工智能企業(yè)50強(qiáng)》中，中關(guān)村科金、元象等也赫然在列。元象聚焦在3D與AI，與月之暗面、百川智能、零一萬(wàn)物、稀宇極智（MiniMax）一起，成為了“最年輕的上榜企業(yè)”。中關(guān)村科金則專注在企業(yè)級(jí)市場(chǎng)的大模型應(yīng)用落地，聚焦企業(yè)與客戶連接的場(chǎng)景，是唯一一家憑借領(lǐng)域大模型優(yōu)勢(shì)登上榜單的企業(yè)。要追蹤企業(yè)級(jí)市場(chǎng)大模型落地態(tài)勢(shì)，這家企業(yè)是個(gè)風(fēng)向標(biāo)。
值得一提的是，這些百億級(jí)別獨(dú)角獸之外，2024年末，還有一家公司——DeepSeek（深度求索）成為了業(yè)界關(guān)注焦點(diǎn)。雖然沒(méi)有公開(kāi)估值，但它背靠私募巨頭幻方量化。“它不缺錢，不需要融資也能承擔(dān)得起，它的算法不錯(cuò)，在Infra上有獨(dú)到之處，經(jīng)常有一些驚艷的東西出來(lái)。”業(yè)界人士說(shuō)。
02
市場(chǎng)迅速收斂，獨(dú)角獸還有沒(méi)有空間？
2024年，硬幣的另一面是，大模型“六小虎”遭遇的爭(zhēng)議不斷。
早在去年10月，就有報(bào)道稱，“六小虎”中至少有兩家已逐步放棄大模型預(yù)訓(xùn)練。隨后不久，月之暗面又深陷股權(quán)人事仲裁風(fēng)波。這種波折直到2025年仍在持續(xù)中。1月初，零一萬(wàn)物透露，將聚焦應(yīng)用，就此對(duì)公司預(yù)訓(xùn)練和Infra團(tuán)隊(duì)中成員進(jìn)行了安置，可加入零一萬(wàn)物和阿里云成立的“產(chǎn)業(yè)大模型聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室”，同時(shí)考慮將游戲、金融等AI業(yè)務(wù)拆分，進(jìn)行獨(dú)立運(yùn)營(yíng)和融資。
實(shí)際上，在當(dāng)下開(kāi)源模型的水平已領(lǐng)先的情況下，絕大部分企業(yè)已沒(méi)有必要再燒錢做通用大模型的預(yù)訓(xùn)練。2024年，美國(guó)市場(chǎng)在經(jīng)歷充分的競(jìng)爭(zhēng)后，大模型迅速收斂到五家：OpenAI、Anthropic、谷歌、Meta和xAI。在中國(guó)，百模大戰(zhàn)落幕，大模型企業(yè)也迅速收斂到幾家。
與此同時(shí)，大模型玩家們不得不面臨的一個(gè)現(xiàn)實(shí)問(wèn)題是——大模型的商業(yè)模式，仍未跑通。在C端，尚未出現(xiàn)殺手級(jí)應(yīng)用。而在B端，大模型項(xiàng)目數(shù)在迅速高企，但也一直存在著“中標(biāo)越多，失血越快”、以及質(zhì)疑“大模型是不是一門好生意”的聲音。
而大模型創(chuàng)企，還需要額外面臨一大挑戰(zhàn)——來(lái)自大廠的空間擠壓。國(guó)內(nèi)的大模型獨(dú)角獸們面臨的市場(chǎng)更卷，壓力只會(huì)更大。2024年下半年，豆包對(duì)Kimi的快速反超，已經(jīng)證明了大廠的奪食能力。大模型編程市場(chǎng)也卷到極致，大家都在拼命免費(fèi)。
大模型“六小虎”和初創(chuàng)企業(yè)遭遇的困境與爭(zhēng)議，也引起不少業(yè)界人士的擔(dān)心：大模型獨(dú)角獸，到底有沒(méi)有市場(chǎng)空間？
“肯定是有空間的。”云啟資本合伙人陳昱認(rèn)為，但同時(shí)，競(jìng)爭(zhēng)也會(huì)十分激烈。“到最后，我覺(jué)得創(chuàng)業(yè)公司可能也就剩下兩家左右，其他就活得特別艱難。"
拾象科技CEO李廣密認(rèn)為，“初創(chuàng)企業(yè)一定要重視邊緣市場(chǎng)，往往偉大公司都是從邊緣市場(chǎng)做起來(lái)的”。大企業(yè)也不是萬(wàn)能的，各有各的軟肋。如谷歌不太可能將AI搜索的槍口直接對(duì)向自己；微軟雖然最早在自己的產(chǎn)品中推出Copilot，但事實(shí)證明Copilot并不太成功；OpenAI精力分散，在各個(gè)領(lǐng)域開(kāi)拓，甚至連大模型編程都沒(méi)有做好，給了其他初創(chuàng)企業(yè)喘息崛起的機(jī)會(huì)。
而在企業(yè)級(jí)市場(chǎng)，情況更為復(fù)雜，也有不小空間。中關(guān)村科金總裁喻友平曾打比方，企業(yè)智能化先要一個(gè)大模型中臺(tái)，相當(dāng)于發(fā)電站，把電先造出來(lái)；然后還需要冰箱、洗衣機(jī)這些電器，因?yàn)榇竽Ｐ椭皇且环N能力，相當(dāng)于“電”，不是落地的電器產(chǎn)品；有了電器，還需要把電接上。這些中大型企業(yè)的智能化落地過(guò)程，為初創(chuàng)企業(yè)創(chuàng)造了不小的發(fā)展空間。畢竟大廠人員成本高企，不太可能在企業(yè)級(jí)市場(chǎng)的“大草原”上撒出大網(wǎng)。
進(jìn)一步說(shuō)，企業(yè)級(jí)市場(chǎng)相當(dāng)“細(xì)分”，沒(méi)有辦法用一個(gè)通用產(chǎn)品來(lái)滿足客戶需求。就拿智能客服這個(gè)目前大模型市場(chǎng)上，落地最大的品類之一來(lái)說(shuō)，過(guò)去10多年，都是一個(gè)極為分散的市場(chǎng)，根本沒(méi)有標(biāo)準(zhǔn)可言，各個(gè)行業(yè)對(duì)它都有不同要求，復(fù)雜程度超出想象，行業(yè)適配成本非常之高。
這些場(chǎng)景中，可能不會(huì)有動(dòng)輒上億的大單，但一旦踏踏實(shí)實(shí)把客戶的價(jià)值做出來(lái)，標(biāo)桿打造完成，就能在行業(yè)中復(fù)制，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的長(zhǎng)期合作和生存空間。
“我覺(jué)得，無(wú)論是六小虎還是之前的四小龍，最后的靈魂拷問(wèn)是，是不是能從一個(gè)大模型起家，打造出一個(gè)可持續(xù)的商業(yè)模式，在商業(yè)的賽道里證明自己能夠接受投行、二級(jí)市場(chǎng)的考驗(yàn)——有收入、在增長(zhǎng)、可盈利。”李開(kāi)復(fù)說(shuō)。
那么如何能盡可能快地走過(guò)收入規(guī)模增長(zhǎng)、虧損收窄、實(shí)現(xiàn)盈利的路徑，在商業(yè)化決勝的2025年不掉隊(duì)、不被淘汰？
03
百億大模型獨(dú)角獸，遍尋突圍口
盡管競(jìng)爭(zhēng)和挑戰(zhàn)日益激烈，但大模型市場(chǎng)，仍然潛藏著大量的價(jià)值和變現(xiàn)空間。
近日，沙利文報(bào)告顯示，中國(guó)AI大模型市場(chǎng)規(guī)模已從2023年的105億元增長(zhǎng)至2024年的165億元，同比增長(zhǎng)57%，預(yù)計(jì)到2028年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到624億元，復(fù)合增長(zhǎng)率為40%。
為找到“價(jià)值突圍口”，不管是國(guó)內(nèi)還是國(guó)外企業(yè)，都在積極嘗試中。
在海外，Anthropic占住了coding。2024年6月，Anthropic Claude-3.5-Sonnet模型發(fā)布，帶來(lái)了coding編程能力的巨大進(jìn)步，吸引了大量程序員等相對(duì)專業(yè)細(xì)分人群的使用，在一些人士看來(lái)其能力和口碑已經(jīng)超過(guò)GPT-4o。
無(wú)獨(dú)有偶，從AI coding賽道闖出的，還有AI代碼工具公司Cursor，4 周內(nèi)實(shí)現(xiàn) 400 萬(wàn)美元 ARR、2 個(gè)月內(nèi)突破 2000 萬(wàn) ARR的Bolt.new。
Perplexity靠著重新定義AI搜索的交互形態(tài)，贏得了用戶心智，還在2024年12月，拿下5億美元新融資。Devin在2024年底靠著agent方面的突破，迅速火爆……
正如硅基流動(dòng)CEO袁進(jìn)輝在播客中所說(shuō)，創(chuàng)業(yè)公司要想突圍并發(fā)展起來(lái)，需要聚焦，找到自己獨(dú)特的有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的應(yīng)用和場(chǎng)景，力出一孔，打透做深。
比如，Anthropic就相對(duì)OpenAI聚焦，核心場(chǎng)景放在了寫作和編程。“但國(guó)內(nèi)的大模型公司，甚至要比Anthropic更聚焦一點(diǎn)才行。”創(chuàng)新工場(chǎng)管理合伙人汪華說(shuō)。
在國(guó)內(nèi)，“到2024年下半年，基本上各家擅長(zhǎng)什么，能做什么、不能做什么，都已經(jīng)非常清楚了。”云啟資本合伙人陳昱說(shuō)。
MiniMax一直在猛攻海外ToC市場(chǎng)，但也并沒(méi)有完全放棄在國(guó)內(nèi)做ToB市場(chǎng)。2024年12月，MiniMax創(chuàng)始人閆俊杰透露，MiniMax旗下Talkie、海螺AI和星野AI三款產(chǎn)品年化收入7000萬(wàn)美元，主要商業(yè)模式是廣告和用戶訂閱。其中，生產(chǎn)力工具海螺AI上線8個(gè)月，全球網(wǎng)頁(yè)端月均活躍用戶（MoU）接近1000萬(wàn)。
百川智能將很多資源放在了醫(yī)療模型和產(chǎn)品上。而零一萬(wàn)物雖然一開(kāi)始選擇以ToC為主，但還是在2024年下半年調(diào)整戰(zhàn)略，開(kāi)始面向ToB發(fā)力。
而智譜和中關(guān)村科金，主攻B端市場(chǎng)，成為了2024年十大百億以上規(guī)模大模型獨(dú)角獸中，拿到項(xiàng)目數(shù)最多的兩家公司。
據(jù)數(shù)智前線不完全統(tǒng)計(jì)，2024年，智譜至少中標(biāo)了28個(gè)大模型相關(guān)項(xiàng)目，涉及能源、金融、教育、汽車、政務(wù)、運(yùn)營(yíng)商、科研、交通物流等多個(gè)領(lǐng)域。其中，不僅包括基礎(chǔ)大模型、應(yīng)用項(xiàng)目的采購(gòu)，也包含了人才培訓(xùn)項(xiàng)目。
與此同時(shí)，智譜也并未放棄C端。不過(guò)，內(nèi)部判斷，目前C端還未到爆發(fā)時(shí)間點(diǎn)，因此采用了跟隨策略，稱“這是一個(gè)長(zhǎng)跑”。但有智譜人士向數(shù)智前線坦承，C端確實(shí)也是向B端用戶展示技術(shù)實(shí)力的一個(gè)重要窗口，智譜實(shí)驗(yàn)室的很多新功能，要第一時(shí)間推到C端。
而中關(guān)村科金作為一家專攻行業(yè)大模型+ToB市場(chǎng)的大模型技術(shù)與應(yīng)用公司，聚焦企業(yè)與客戶連接的場(chǎng)景，也已拿下10余個(gè)大模型項(xiàng)目，覆蓋了證券、央國(guó)企、交通建設(shè)、銀行、政務(wù)、物流等多個(gè)行業(yè)。
04
B端方向初現(xiàn)，C端走向何方？
在過(guò)去一年的不斷探索和試錯(cuò)中，一些大模型獨(dú)角獸企業(yè)正在加速總結(jié)方法論。
比如在B端市場(chǎng)，智譜之所以能拿下不少項(xiàng)目，一方面離不開(kāi)其較高水平的模型水平，一位曾與智譜一起參與競(jìng)標(biāo)的人士說(shuō)，智譜“主打技術(shù)牌”，模型產(chǎn)品布局較全。智譜也是大模型開(kāi)源最早的團(tuán)隊(duì)，開(kāi)源模型系列全球下載已超過(guò)3000萬(wàn)，這也為其商業(yè)化實(shí)現(xiàn)引流。
業(yè)界觀察，智譜“在B端決心下的比較早，商業(yè)化團(tuán)隊(duì)規(guī)模較大”，目前，其B端商業(yè)化團(tuán)隊(duì)已重點(diǎn)覆蓋科技互聯(lián)網(wǎng)、垂直行業(yè)頭部、大型國(guó)央企和汽車手機(jī)四大類賽道。2024年，智譜也在加大對(duì)MaaS的投入。與云大廠定義的MaaS偏向軟件有所不同，它由IaaS和PaaS組成，可以簡(jiǎn)單認(rèn)為是智能云。有媒體報(bào)道，“智譜MaaS平臺(tái)在2024年前11個(gè)月，商業(yè)化收入同比增長(zhǎng)超過(guò)100%，API年收入同比增長(zhǎng)超過(guò)30倍”。
而同樣在去年拿下不少項(xiàng)目的中關(guān)村科金，走的則是另外一條路，不“高舉高打”，不做基礎(chǔ)大模型的投入，而是與所有大模型企業(yè)建立合作關(guān)系，滿足不同行業(yè)場(chǎng)景對(duì)不同特性模型的需求。它重點(diǎn)投入到企業(yè)級(jí)的大模型中臺(tái)，并推出得助大模型平臺(tái)。該平臺(tái)已有超200個(gè)各種類型的智能化組件，來(lái)滿足企業(yè)個(gè)性化場(chǎng)景的需求。
這種路徑也正在成為更多大模型創(chuàng)企的選擇。最近，李開(kāi)復(fù)在談到零一萬(wàn)物的最新戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型時(shí)就強(qiáng)調(diào)稱，零一萬(wàn)物將會(huì)加速在技術(shù)、平臺(tái)、應(yīng)用等方面的共享共建，開(kāi)啟中國(guó)“大廠＋小虎“的合作新范式。而與阿里云共同成立的“產(chǎn)業(yè)大模型聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室”，就是一個(gè)典型示例。
面對(duì)ToB落地的最大的問(wèn)題——定制化造成“中標(biāo)越多，失血越多”的情況，業(yè)界觀察，中關(guān)村科金在行業(yè)和客戶選擇上審慎，偏向高知識(shí)密度、盈利情況良好的行業(yè)企業(yè)，專注于行業(yè)的場(chǎng)景應(yīng)用發(fā)展。
它重點(diǎn)投入到企業(yè)與客戶連接場(chǎng)景上，如金融、制造、零售、物流等的智能客服、智能營(yíng)銷等大模型落地價(jià)值更容易衡量和顯現(xiàn)的領(lǐng)域。在場(chǎng)景中也逐步提煉了智能營(yíng)銷、智能客服、智能運(yùn)營(yíng)、知識(shí)管理通用產(chǎn)品。
客戶和市場(chǎng)選擇外，更為專業(yè)的商業(yè)化團(tuán)隊(duì)，以及端到端解決方案和全鏈條服務(wù)，也是不少大模型服務(wù)商的共同選擇。
作為在2024年拿下大量項(xiàng)目的另一家大模型企業(yè)，科大訊飛董事長(zhǎng)劉慶峰曾在2024年一場(chǎng)重要大會(huì)上強(qiáng)調(diào)，全鏈條的投入，是科大訊飛拿下大量項(xiàng)目的核心原因。
無(wú)獨(dú)有偶，在2024年12月的一場(chǎng)大會(huì)上，中關(guān)村科金正式發(fā)布其在大模型時(shí)代的“三級(jí)引擎戰(zhàn)略”，認(rèn)為“平臺(tái)＋應(yīng)用＋服務(wù)”是企業(yè)大模型落地的最佳路徑。即實(shí)現(xiàn)客戶的價(jià)值，要能提供端到端的解決方案，同時(shí)還要有全鏈條的服務(wù)。
不過(guò)，相比B端已經(jīng)出現(xiàn)一些方向和方法論。業(yè)界人士觀察，C端商業(yè)化之路仍未明晰，最終何去何從，仍需拭目以待。
2024年已經(jīng)過(guò)去，2025年剛剛啟程，大模型還在迅速演進(jìn)中，一些新的趨勢(shì)已經(jīng)顯現(xiàn)。
2024年12月11日，全球首個(gè)AI Agent程序員Devin全面開(kāi)放使用并實(shí)現(xiàn)商業(yè)化后，2025年年初，在美國(guó)舊金山街頭，科技公司Artisan也立起廣告牌，提出“停止雇傭人類”，推廣其AI銷售員。Agent成為業(yè)界不少人公認(rèn)的2025年關(guān)鍵方向。
與此同時(shí)，大模型的落地正在持續(xù)鋪開(kāi)。根據(jù)IDC的調(diào)研，42%的中國(guó)企業(yè)已開(kāi)始進(jìn)行大模型的初步測(cè)試和重點(diǎn)概念驗(yàn)證，17%的企業(yè)已將技術(shù)引入生產(chǎn)階段，并應(yīng)用于實(shí)際業(yè)務(wù)中。而更多的企業(yè)推進(jìn)智能化時(shí)，提高了大模型的投入。
業(yè)界預(yù)測(cè)，在消費(fèi)者市場(chǎng)，隨著人們對(duì)大模型應(yīng)用的采用，更大訂閱和粘性的產(chǎn)品將會(huì)出現(xiàn)。而在企業(yè)級(jí)市場(chǎng)，由初創(chuàng)公司和大廠建立的生態(tài)，正在加速完善成熟，大家將共同迎接行業(yè)大模型落地的奇點(diǎn)時(shí)刻。在這個(gè)過(guò)程中，大模型的落地將卷得更加厲害，已經(jīng)明晰了自己的方法論和方向的公司，或許會(huì)更容易實(shí)現(xiàn)突圍。
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