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隨著AI時代的到來，博通近期的發(fā)展態(tài)勢顯著提升了陳福陽及博通的影響力。

博通的核心業(yè)務(wù)之一是生產(chǎn)定制計算機(jī)芯片，即專用集成電路（ASIC）。

該類芯片能比英偉達(dá)芯片更高效、更低成本地完成單一任務(wù)——這使博通成為芯片市場中少數(shù)能對英偉達(dá)主導(dǎo)地位構(gòu)成實(shí)質(zhì)性挑戰(zhàn)的企業(yè)之一。

博通最知名、合作最久的客戶是谷歌；此外，過去三年間博通還成功與OpenAI和Meta等達(dá)成合作，簽下了多筆巨額新訂單（陳福陽還于去年二月被任命為Meta的董事會成員）。

據(jù)悉，微軟目前正與博通商討未來芯片設(shè)計合作——這意味著微軟將放棄與另一家定制芯片制造商Marvell的合作。

博通去年銷售額超過500億美元，兩年內(nèi)增長超過50%。今年公司有望突破600億美元，在CEO陳福陽的的領(lǐng)導(dǎo)下，博通成為全球僅有的11萬億美元公司之一。

芯片巨頭及其掌門人

陳福陽憑借其務(wù)實(shí)高效的管理風(fēng)格取得了巨大成功——過去三年博通股價飆升近七倍，他也成為了科技界備受推崇的人物。

他做到了眾多創(chuàng)始人與CEO夢寐以求之事：徹底無視業(yè)界推崇的“家長式作風(fēng)”，始終專注于保持博通利潤豐厚、價格高昂、成本最低——這是二十多位熟識陳福陽并了解其在博通成就的人勾勒出的他的形象。

銀湖資本董事長、博通董事郝也康（與陳福陽相識二十載）認(rèn)為，陳福陽的非凡成就源于“專注于非傳統(tǒng)智慧的第一性原理”，“而非模仿他人”。

博通約60%的營收來自芯片制造，以及配套的交換機(jī)和子系統(tǒng)（其余部分則來自基礎(chǔ)設(shè)施軟件業(yè)務(wù)）。

作為資深并購狂人，陳福陽過去八年通過收購持續(xù)擴(kuò)大該業(yè)務(wù)板塊，先后收購了VMware、網(wǎng)絡(luò)安全公司賽門鐵克以及IT軟件制造商Computer Associates等。

總體而言，博通去年總銷售額突破500億美元，兩年間增長超50%。在強(qiáng)硬務(wù)實(shí)、不講情面的陳福陽帶領(lǐng)下，博通今年有望突破600億美元，躋身全球僅有的11家萬億美元市值企業(yè)之列。

博通的并購狂潮：CEO陳福陽是并購狂人，以上是他近年最重要的收購案例。（來源：《The Information》報道、美國證券交易委員會文件）

博通雖占據(jù)高位，但諸多因素可能使其跌落神壇——

其AI領(lǐng)域的投資已達(dá)空前規(guī)模，但近期常有新跡象表明這場狂歡難以持續(xù)——任何廣泛的經(jīng)濟(jì)衰退都將沖擊博通的芯片業(yè)務(wù)。

與此同時，博通在定制芯片領(lǐng)域面臨日益激烈的競爭——其中最突出的對手就是Marvell。

隨著AI發(fā)展推高芯片需求，部分客戶正積極尋求繞過博通的途徑，以獲取更廉價的替代方案。

例如，Marvell近期試圖通過免除部分芯片設(shè)計前期工程費(fèi)來爭取更多Meta的訂單（據(jù)悉Meta計劃于2027年推出這款用于驅(qū)動其AI產(chǎn)品的芯片）。

陳福陽個人能否持續(xù)從AI熱潮中獲利，與他自身利益密切相關(guān)——

他已因其近5億美元的博通持股增值以及過去18個月售股獲得約2億美元稅前收入而積累了巨額財富，但在新的薪酬結(jié)構(gòu)下，他可能獲得更多收益——

今年9月，博通董事會批準(zhǔn)，若他能在2030年底前將AI業(yè)務(wù)營收提升至1200億美元，將獎勵其180萬股股票（按目前市值計算約合7億美元）。

這是個宏偉的目標(biāo)，不過華爾街觀察人士普遍認(rèn)為他能實(shí)現(xiàn)。

他的好友、億萬富翁菲利普·拉豐（Coatue Management聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO）也持相同看法："如果陳福陽同意將他認(rèn)為沒有99.9%把握完成的目標(biāo)寫入?yún)f(xié)議，我會感到震驚——以我對他的了解，他從不失手。"

邁克爾·赫爾斯頓作為博通前高級副總裁及資深行業(yè)高管（現(xiàn)任光子學(xué)與激光技術(shù)上市公司Lumentum Holdings掌門人），深知外界對陳福陽的評價。

“人們總把他當(dāng)成某種惡魔，但事實(shí)并非如此。我認(rèn)為他的同理心——倒不是說完全沒有，只是他更關(guān)注業(yè)務(wù)本身。”

在過去的15年里，陳福陽收購了至少11家公司，每次整合業(yè)務(wù)時都貫徹著同樣嚴(yán)謹(jǐn)?shù)乃季S模式。

拉豐特的評價簡潔有力：“他堪稱識別優(yōu)質(zhì)并購目標(biāo)、完成收購并執(zhí)行私募股權(quán)式運(yùn)營策略的絕對高手。”

陳福陽的管理風(fēng)格

陳福陽自己則對此有不同的描述。收購企業(yè)后，他會著手甄別哪些部分堪稱“鉆石”，哪些是“糞土”。在淘汰除最盈利產(chǎn)品線外的所有業(yè)務(wù)時，他力求保留“鉆石”，棄絕“糞土”。

例如，在收購VMware后，陳福陽將其產(chǎn)品線從8000種精簡至僅剩四類，只保留他認(rèn)為對數(shù)據(jù)中心客戶最具價值的產(chǎn)品。

他剝離了VMware一個專注于工作場所虛擬化工具的業(yè)務(wù)部門；并且在嘗試出售該公司旗下Carbon Black網(wǎng)絡(luò)安全部門后，將其合并到賽門鐵克中——但知情人稱，在此之前他裁掉了該部門大約80%的員工。

博通以定期裁員和精簡規(guī)模著稱。

在每季度的公司全員會議上，陳福陽總是會展示一張按營收增長率排序各部門的PPT圖表，并以一條紅色水平線，標(biāo)示出公司內(nèi)增長最弱的后三分之一部門——陳福陽稱之為“死亡線”——

任何連續(xù)數(shù)季度處于該線以下的部門均被視為表現(xiàn)不佳（部門員工擔(dān)憂自身隨時可能成為裁員對象）。

盡管作為博通員工并不穩(wěn)定，但人們似乎并不想離職——公司自愿離職率僅為2.9%（英偉達(dá)的2.7%）。多名離職員工指出公司薪酬優(yōu)厚，并有大量值可觀的限制性股票單位（RSUs）。

博通極少招聘實(shí)習(xí)生或應(yīng)屆畢業(yè)生，更傾向于聘用資深工程師（一人可承擔(dān)多名初級員工的工作量）。

同時，與擁有數(shù)百名副總裁和高級副總裁的科技公司不同，博通去年9月的投資者簡報中，副總裁及以上職位不足30個。

科技行業(yè)分析師史蒂文·狄更斯指出，如此扁平化的架構(gòu)下，“在博通，你根本躲不過陳福陽的眼睛”。

在2017年之前任博通無線半導(dǎo)體業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人的赫爾斯坦說，即便在少數(shù)掌權(quán)者中，“你的自由度也極其有限”。

陳福陽為盈利能力和員工人數(shù)設(shè)定了嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)，幾乎不允許博通內(nèi)部出現(xiàn)“大幅波動”，甚至所有產(chǎn)品開發(fā)都必須提供精確的時間表和營收預(yù)測。

技術(shù)分析咨詢公司Moor Insights & Strategy的負(fù)責(zé)人帕特里克·穆爾黑德認(rèn)為，陳福陽不愿在遙不可及的項目上浪費(fèi)資金，而是會重金押注于少數(shù)他認(rèn)為“有價值且用戶愿意付費(fèi)”的產(chǎn)品。

陳福陽也不認(rèn)為自己是技術(shù)狂熱者或哲學(xué)家。

去年9月初，在舊金山舉行的高盛年度“Communicacopia + Technology”會議上，陳福陽被問及他如何看待AI的發(fā)展前景、社會價值以及投資回報，他明顯對這個問題感到不適，并試圖與硅谷的狂熱氛圍保持距離。

“我不是啦啦隊長，或者說我盡量不做啦啦隊長。盡管這很難。”

陳福陽曾坦言，他的核心能力在于將任何技術(shù)轉(zhuǎn)化為商業(yè)價值——這也正是他日夜鉆研的興趣所在。

一位博通前高管回憶，陳福陽專注到連長途車程或飛行途中都拒絕閑聊或談?wù)撍绞隆Ｋ�和同事們有時甚至?xí)�假裝睡來逃避陳福陽永無止境的工作話題。

陳福陽與博通的崛起

陳福陽極少談及自身經(jīng)歷，外界對他的家庭以及他在馬來西亞檳城的成長經(jīng)歷知之甚少。

2023年思科前CEO約翰·錢伯斯在一次友好訪談中問及他移民美國的經(jīng)歷時，他只透露家庭“并不富裕”，但沒有分享更多細(xì)節(jié)。

少年時期，陳福陽曾立志成為醫(yī)生，但優(yōu)異的SAT成績改變了他的軌跡——他得以憑借獎學(xué)金進(jìn)入麻省理工學(xué)院深造。1971年，陳福陽赴美求學(xué)，四年后他獲得了機(jī)械工程學(xué)士及碩士學(xué)位。

他在波士頓攻讀哈佛大學(xué)工商管理碩士學(xué)位期間結(jié)識了第一任妻子楊麗莎。楊麗莎成為投資銀行家后，他隨妻子移居紐約，先后在通用汽車和百事公司擔(dān)任財務(wù)工作。

20世紀(jì)80年代，他返回亞洲工作了近十年，先后在一家馬來西亞建材集團(tuán)和一家總部位于新加坡的投資公司任職。

重返美國后，陳福陽在PC制造商Commodore International擔(dān)任了兩年財務(wù)副總裁（不久后該公司宣告破產(chǎn)）。

隨后，他步步晉升，成為時序芯片（用于保持電子設(shè)備同步）設(shè)計公司Integrated Circuit Systems的CEO，領(lǐng)導(dǎo)了公司大刀闊斧的重組，并于2005年以17億美元的價格將其出售給了Integrated Device Technology。

這引起了銀湖資本和KKR的注意——這兩家機(jī)構(gòu)剛聯(lián)合收購了惠普分拆出來的芯片公司安華高。2006年，他們聘請陳福陽執(zhí)掌安華高，并要求他削減公司冗余。

在削減安華高科技成本并完成數(shù)次收購后，陳福陽于2016年帶領(lǐng)安華高科技以370億美元并購博通科技。

次年，高通收購案流產(chǎn)后，陳福陽決定在半導(dǎo)體領(lǐng)域外尋找新增長點(diǎn)——于是他開始收購軟件公司。2019年至2022年間，博通股價上漲150%（遠(yuǎn)超納斯達(dá)克指數(shù)約55%的漲幅）。

隨后，ChatGPT橫空出世。幾乎一夜之間，博通曾被視為沉悶、增長緩慢的芯片業(yè)務(wù)重獲新生。

陳福陽的熱門股票：2018年3月博通收購高通失敗以來，其股價因AI芯片需求激增而飆升。（注：指數(shù)價格基于2018年3月18日博通取消收購高通時的股價；來源：谷歌財經(jīng)）

博通專注于芯片設(shè)計中的特定環(huán)節(jié)。通�？蛻簦ㄈ�2016年開始合作的谷歌）提供芯片藍(lán)圖，博通則負(fù)責(zé)物理設(shè)計與制造環(huán)節(jié)（與臺積電等企業(yè)協(xié)作）。

博通具體參與程度因合作模式而異。例如谷歌因自身技術(shù)優(yōu)勢更強(qiáng)，承擔(dān)更多高階設(shè)計工作；而與其他企業(yè)合作時，博通也會參與高階設(shè)計。

雖然企業(yè)可直接與臺積電等芯片代工廠合作并自主完成全部芯片設(shè)計，但此舉存在風(fēng)險。博通擁有三十年芯片設(shè)計經(jīng)驗，其定制產(chǎn)品的質(zhì)量享有盛譽(yù)，因此能收取高價（過去谷歌與博通就曾因漲價發(fā)生爭執(zhí)）。

此外，博通有時會向客戶施壓要求捆綁采購：購買AI芯片設(shè)計服務(wù)和知識產(chǎn)權(quán)的客戶往往還必須同時采購博通的交換機(jī)及其他硬件產(chǎn)品。

隨著AI企業(yè)擴(kuò)大芯片生產(chǎn)規(guī)模，成本問題日益凸顯。

陳福陽激進(jìn)的談判策略曾迫使亞馬遜轉(zhuǎn)投其競爭對手Marvell。同時，谷歌新增臺灣聯(lián)發(fā)科為第二家芯片設(shè)計合作伙伴，降低了對博通的依賴。

博通持續(xù)擴(kuò)張：在完成重大軟件收購及AI芯片需求增長的推動下，三年間營收增長55%。（注：“半導(dǎo)體”業(yè)務(wù)涵蓋芯片、模塊、交換機(jī)及子系統(tǒng)；來源：美國證券交易委員會文件）

盡管面臨諸多挑戰(zhàn)，博通似乎仍能充分受益于定制芯片的發(fā)展勢頭——任何張量處理器（TPU）需求都對博通構(gòu)成利好

例如，去年10月Anthropic宣布計劃采用100萬個TPU（博通與谷歌共同設(shè)計）；Meta則正與谷歌洽談，擬于2027年斥資數(shù)十億美元在其數(shù)據(jù)中心部署TPU。

陳福陽去年12月預(yù)測，到2027年，AI業(yè)務(wù)有望為博通創(chuàng)造600億至900億美元新增收入。摩根大通估算，其去年10月宣布與OpenAI達(dá)成的芯片合作，未來數(shù)年可能帶來高達(dá)3000億美元的營收。

雖然AI是博通未來的主要焦點(diǎn)，但陳福陽強(qiáng)調(diào)軟件業(yè)務(wù)同樣重要——它能為增長迅猛但利潤率較低的芯片業(yè)務(wù)提供穩(wěn)定支撐。

陳福陽與博通的未來

即便博通市值逼近2萬億美元，陳福陽仍保持著一貫的節(jié)儉作風(fēng)。

據(jù)悉，博通不舉辦全員節(jié)日派對，除ASIC產(chǎn)品部門高管外，商務(wù)差旅均受嚴(yán)格限制，出差人員（包括陳福陽本人）均乘坐經(jīng)濟(jì)艙并入住平價酒店；公司總部沒有免費(fèi)飲料，甚至連文具都供應(yīng)緊張。

盡管市場對AI熱潮和博通芯片的持久性存疑，74歲的陳福陽可能很快需要面臨另一項關(guān)于長遠(yuǎn)發(fā)展的考量：誰能接替他的位置？

今年9月，陳福陽在博通季度財報電話會議上表示，他計劃“至少”擔(dān)任CEO至2030年。

一位博通前高管預(yù)測，陳福陽可能會工作到壽終正寢，“成為科技界的查理·芒格”。

盡管如此，有跡象表明博通已開始考慮“后陳福陽時代”。

博通半導(dǎo)體解決方案集團(tuán)總裁查理·卡瓦斯近期頻繁現(xiàn)身華爾街活動及財報電話會議。

這位擁有電氣與計算機(jī)工程博士學(xué)位的高管，于2014年通過博通收購LSI公司加入，歷任博通首席銷售官及首席運(yùn)營官后，于2022年晉升總裁。

卡瓦斯強(qiáng)調(diào)自己每周至少與OpenAI對接人溝通一次。布羅克曼贊嘆道："每次聯(lián)系查理，他都在全球不同地方奔波——為我們爭取產(chǎn)能，為共同目標(biāo)尋找解決方案。"

然而，若以博通投資者拉豐特的觀點(diǎn)為參照，仍有許多人不愿輕易放棄陳福陽這位長期領(lǐng)航者。拉豐特坦言：“我每天都在祈禱他記得吃維生素，保證飲食營養(yǎng)。”

來源：The Information

       原文標(biāo)題 : 3年暴漲7倍，博通與CEO陳福陽的萬億加速之路