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中國的連鎖藥店面臨很多變數(shù)。幾乎每家有遠見的企業(yè)，都在根據(jù)自己的經驗進行預判，并提前布局。

如果歷史真的能照見未來，那么，很遺憾，連鎖藥店在中國的歷史太短，而未來卻太長，力不從心，參考價值有限。

在連鎖藥店這一業(yè)態(tài)之上，美國有著非常悠久的歷史，經驗可能更值得借鑒。因為它不像創(chuàng)新藥產業(yè)，技術屬性強，有明顯的技術代差；作為一種零售＋服務的綜合業(yè)態(tài)，中美連鎖藥店有相似的環(huán)境，所以美國連鎖藥店的發(fā)展歷程更值得研究，其中的經驗可能會給出一些方向性的指導。

基于這個原因，動脈網分析了美國連鎖藥店行業(yè)的發(fā)展歷程，并與國內醫(yī)藥零售行業(yè)現(xiàn)狀進行了比較，以便提出一些方向性見解。

在本文中，你將看到：

美國醫(yī)藥市場概況；

美國連鎖藥店行業(yè)發(fā)展歷程；

美國連鎖藥店行業(yè)發(fā)展影響因素分析；

美國連鎖藥店行業(yè)優(yōu)秀企業(yè)及模式；

中國連鎖藥店行業(yè)當下面臨的機遇；

美國模式對中國的啟示；

提前“劇透”一下重點：在文章最后，我們將列出7大變數(shù)，作為對醫(yī)藥零售行業(yè)未來發(fā)展趨勢的預判。

美國藥品市場規(guī)模超3萬億元，全球最大“藥罐子”

從規(guī)模上說，美國是全球最大的藥品市場，2016年藥物支出為4500億美元。同年全球藥物支出是1．1萬億美元，也就是說，美國人“吃掉”了全球40％的藥物，是當之無愧的“藥罐子”。IMS預測，美國藥品支出將在2020年達到5600－5900億美元，較2015年的增加34％。

數(shù)據(jù)來源：IMS，Statista，動脈網

從產品結構看，美國藥物市場以專利藥為主，仿制藥為輔。雖然仿制藥占據(jù)了超過80％的處方量，但是規(guī)模僅占12％左右。這與美國新藥上市多，審批時間短不無關系，新藥上市之后能夠快速被患者使用。

美國執(zhí)行嚴格的“醫(yī)藥分開”制度，加上完善的處方管理，藥品流通終端結構與我國有很大的不同。按銷售規(guī)模統(tǒng)計，美國藥品市場院內外渠道規(guī)模占比大約為3：7，主要的院外渠道包括零售連鎖藥店、單體藥店、PBM郵購、商超藥房等。

美國醫(yī)藥市場分工情況

從分散多元到集中專業(yè)，美國連鎖藥店發(fā)展史

哥倫布在15世紀晚期開啟了他的美洲冒險之后，藥劑學這門古老的科學就隨著殖民者登陸美洲大陸。當時的治療更多的是以藥用植物為主，包括佛羅里達州的黃樟、秘魯?shù)慕痣u納樹皮，后者成為了治療瘧疾的有效方法。

美國藥品零售的歷史起源于18世紀后半頁，北美的第一批“藥店”出現(xiàn)在紐約、費城、波士頓。這些“藥店”同時出售香料、化妝品、日用品等，藥劑師擁有“獨家”配方，并根據(jù)自己的經驗為人們提供醫(yī)學和藥學服務，兩者往往是不分開的，也缺乏系統(tǒng)的標準。

到19世紀，美國快速崛起為一個工業(yè)國家，化學工業(yè)高度發(fā)達，為制藥業(yè)發(fā)展提供了基礎，片劑、腸溶丸、膠囊劑取代了過去藥劑師手工的配方。也正是在這種環(huán)境下，醫(yī)生和藥劑師的職能分開，藥品變?yōu)橐环N標準化的產品，催生了現(xiàn)代意義上藥店的產生。

整個20世紀，是美國零售藥店行業(yè)“標準化”的過程，連鎖化、標準化的藥店出現(xiàn)，零售藥店網絡覆蓋全國。到20世紀末，寡頭壟斷的局面出現(xiàn)，連鎖率空前提高。同時，隨著藥品價格管制法案、仿制藥興起、商保控費需求、藥品福利管理組織、專業(yè)藥房等興起，藥品零售行業(yè)開始走向集中化、專業(yè)化發(fā)展。

零售藥店提供醫(yī)療、藥學服務是美國的一大特色，沃爾格林、CVS等大型連鎖藥店均在藥店內提供基礎的診療服務。他們同時也是PBM（藥品福利管理）服務方，與醫(yī)療保險公司合作，提供處方審核、藥品福利計劃、采購談判、患者管理等，藥事服務是重要內容。

目前，美國醫(yī)藥零售主要角色包括連鎖藥店、單體藥店、�？扑幏�、PBM郵購、商超藥房等，幾種不同類型的終端提供的產品和服務也不盡相同。

從市場占比看，連鎖藥店市場占比超過40％，單體藥店市場占比逐漸減少，市場占比下降到15％左右，PBM郵購占25％，商超和專業(yè)藥房占20％。

四大驅動因素推動藥店走向專業(yè)化、服務化

從美國醫(yī)藥零售行業(yè)發(fā)展影響因素看，主要有四大驅動因素：人口結構改變、醫(yī)保覆蓋率上升、新藥上市提速、控費需求加劇等。

首先，人口老齡化帶來慢病、長期用藥需求。據(jù)美國人口普查結果，隨著“嬰兒潮”一代逐步老去，預計到2020年，55歲以上人口將比2000年時增加67％，而同期總人口數(shù)增加僅為19％。老齡化人群平均處方量是中青年人群的5倍以上，會帶來大量的藥物消費需求。

其次，美國在2010年通過了平價醫(yī)療法案（ACA），新增3000萬以上人群納入醫(yī)保。醫(yī)保覆蓋率的提升增加了藥物需求，將帶來200－300億美元的藥品市場增量。

同時，新藥和創(chuàng)新療法加速上市，為醫(yī)藥零售專業(yè)化發(fā)展提供了機會。越來越多的藥廠選擇通過零售藥店而不是醫(yī)療機構向患者提供專業(yè)藥物和藥事服務，專業(yè)藥房（DTP藥房）成為了醫(yī)藥零售市場增長最快的單元。

醫(yī)保控費需求推動零售藥店通過集團采購、價格談判等方式降低藥價，規(guī)模成為了重要的議價能力，進一步催生零售藥店走向規(guī)模化、集約化。

PBM組織和藥店＋診所模式日漸成為市場新寵。前者原有業(yè)務是通過處方審核、價格談判、患者管理、差異化支付比例來為保險機構控費，但在發(fā)展過程中逐步滲透到藥品零售領域，通過郵購的方式提供長處方、慢性病藥物，成為醫(yī)藥零售中一支不可忽視的力量。

藥店＋診所的模式被稱為藥診店或零售診所，指的是設置在藥店中的初級診所，由執(zhí)業(yè)護理師和執(zhí)業(yè)藥師提供服務（具有處方權），能夠處理常見病癥，且具有價格低廉的優(yōu)勢（比社區(qū)診所低30％，比醫(yī)院急診低80％）。正因如此，其接受程度非常高，迅速在零售藥店中推開，患者滿意度也比較高。

美國零售藥店行業(yè)最為知名的兩家企業(yè)，是沃爾格林博姿聯(lián)合和CVS健康。兩家企業(yè)在過去幾十年中你追我趕，始終占據(jù)美國醫(yī)藥零售行業(yè)的前兩位。不過兩者的發(fā)展既有相似之處，又有差異點。

沃爾格林博姿聯(lián)合（Walgreens Boots Alliance，簡稱沃博聯(lián)）由美國最大的連鎖藥店集團沃爾格林和英國藥品零售及分銷商聯(lián)合博姿在2014年合并而來。兩家公司均有百年歷史，沃爾格林成立于1901年，聯(lián)合博姿成立于1834年。

沃博聯(lián)總部位于美國特拉華州，在全球251個國家和地區(qū)開展業(yè)務，旗下業(yè)務板塊包括沃爾格林連鎖藥店、杜安里德連鎖藥店（Duane Reade）、阿萊恩斯藥品分銷（Alliance Healthcare）、健康及日用品牌No7、Soap＆Glory、Liz Earle、Sleek MakeUP和Botanics等。

沃博聯(lián)旗下健康及日化品牌

圖片來源：walgreensbootsalliance官網

截至2017財年（2017年8月31日），沃博聯(lián)在全球111個國家和地區(qū)擁有超過1．32萬家藥店（美國地區(qū)8100家，美國約76％的人口居住在Walgreens或Duane Reade零售藥店的5英里范圍內）；3901個配送中心，為數(shù)量多達23萬的藥店、醫(yī)生、保健中心和醫(yī)院提供藥品；雇員人數(shù)為38．5萬人，2017財年收入為1182億美元。

“聚焦藥店，多元化經營”可以概括沃博聯(lián)成功之道。藥店是沃博聯(lián)的核心業(yè)務，無論是合并前的沃爾格林還是聯(lián)合博姿，均是以藥店為主。不過美國和英國藥品市場略有差異——美國醫(yī)藥分開，藥店專業(yè)化更強；英國執(zhí)行全民醫(yī)保，由NHS統(tǒng)一采購處方藥并管控價格，藥店以經營普藥和健康、日化產品為主。

數(shù)據(jù)來源：沃博聯(lián)2017財年年報，動脈網制圖

圍繞藥店這一業(yè)態(tài)，沃爾格林嘗試了“藥店＋診所”、藥品福利管理、O2O等多種創(chuàng)新服務。沃博聯(lián)在美國大約有400家“藥店＋診所”（主要是沃爾格林藥店），通過自有或合作醫(yī)療組織的專業(yè)醫(yī)學藥學人員（藥劑師、醫(yī)生、執(zhí)業(yè)護士等）為顧客提供服務；沃博聯(lián)同時通過APP、會員計劃等打通線上線下渠道，其Balance® Reward 會員計劃通過走路、計重、健康管理等獲取積分，是“步步奪金”等激勵計劃的鼻祖。

近年，沃博聯(lián)持續(xù)地在進行全球范圍內的并購整合，在英、法、德、美、中等國家投資藥品分銷及零售公司。如2008年與廣藥集團合資成立廣州醫(yī)藥（廣藥集團于2017年12月進行了股份回購）；2017年11月30日，國藥控股國大藥房確定引入沃博聯(lián)作為戰(zhàn)略投資者。資源整合，成為了沃博聯(lián)全球擴張的重要路徑。

CVS發(fā)軔于上世紀60年代，其最初業(yè)務并非為醫(yī)藥零售，在經營健康產品兩三年之后才逐步把經營重心放到醫(yī)藥零售上。到1970年，CVS在美國新英格蘭州和東北區(qū)域開店數(shù)量達到100家；到1985年，CVS年銷售額突破10億美金。

在一路收購擴大規(guī)模的同時，CVS亦注重橫向并購，擴展經營范圍：2006年，CVS收購“分鐘診所”，開始樹立起藥店內包含小型診所的全新經營模式，2007年CVS與PBM公司Caremark合并，發(fā)力PBM業(yè)務。2015年，CVS并購美國零售藥店塔吉特（Target），獲得它旗下的1600多家藥店、80間診所，一躍成為全美第二大的醫(yī)藥零售商和藥房服務商。

CVS最近一筆收購刷新了美國藥品零售行業(yè)并購的記錄。CVS于2017年12月宣布，將以690億美元收購健康保險公司Aetna（安泰）。該筆交易是美國醫(yī)藥零售行業(yè)歷史上最大的一筆交易，也是2017年全球醫(yī)藥行業(yè)發(fā)生的最大一起交易。Aetna是美國領先的商業(yè)保險公司，向政府、企業(yè)和個人提供財險、壽險、健康險等保險服務。其在健康保險領域擁有超過2300萬會員，2016年度健康保險保費收入為134．69億美元。2018年3月，該筆交易被安泰董事會批準。

CVS收入來自于兩大核心業(yè)務：零售藥店和藥學服務。其中，藥學服務是指全方位的PBM服務，包括CVS Caremark提供的藥房郵購服務、�？扑幏亢洼斠悍�務，健康管理計劃、處方管理、索賠處理等。該業(yè)務的客戶主要是雇員、保險公司、工會、政府雇員組織、健康計劃、管理醫(yī)療補助計劃以及其他健康福利計劃贊助商或個人。

數(shù)據(jù)來源：CVS年報，動脈網制圖

CVS在年報中稱，自2014年以來，PBM收入的復合年增長率（CAGR）達到13．9％，營業(yè)利潤復合年增長率為10．6％。預計2018年PBM凈收入將攀升至約1340億美元，而該部門的營業(yè)利潤將接近50億美元。

CVS增長的核心是PBM業(yè)務＋醫(yī)藥零售業(yè)務“雙輪驅動”，在美國商保、自費為主的藥物支出環(huán)境之下，這具有絕佳的優(yōu)勢，能夠全方位滿足支付方控制藥品費用、獲得藥品供應的需求。在與專業(yè)的健康保險公司安泰合并之后，CVS的經營模式將變?yōu)椤敖】当ｋU＋PBM＋醫(yī)藥零售”，協(xié)同效應更強，更能錨定客戶。CVS的最大啟示在于橫向發(fā)展，而不僅僅是拘泥于醫(yī)藥零售業(yè)務。

以美為鑒，國內醫(yī)藥零售走向何方？

雖然沃博聯(lián)和CVS健康均是以醫(yī)藥零售為核心業(yè)務的公司，但是二者的發(fā)展路徑和業(yè)務版圖有非常大的不同。最直觀的一點就是，沃博聯(lián)的業(yè)務縱深更深，而CVS的多元化策略讓它獲得了零售之外的競爭力。

商業(yè)模式并無優(yōu)劣之分，適合企業(yè)發(fā)展最為重要。對處于極速變革中的國內醫(yī)藥零售企業(yè)而言，選擇沃博聯(lián)模式還是CVS 模式，可能會決定他們未來的命運。

沃博聯(lián)、CVS健康對比

數(shù)據(jù)來源：沃博聯(lián)、CVS健康年報，動脈網整理

從影響因素看，國內醫(yī)藥零售行業(yè)與美國有共同點，也有差異點。共同點在于人口結構變化、醫(yī)藥分開加速、藥品供應提升、支付方控費需求增強等，差異點在于市場集中度、信息化水平、商保支付能力等。但有很大概率，未來國內醫(yī)藥零售業(yè)態(tài)會走向美國模式，或者至少是美國模式的一種“變形體”。

在這個過程中，國內的醫(yī)藥零售企業(yè)主要做了兩件事，一件事是大規(guī)模并購整合，一件事是提升藥學、醫(yī)學服務能力。

從并購整合看，資本參與是主要表現(xiàn)。近年，廣發(fā)信德、高瓴資本等專業(yè)投資機構，廣藥白云山、天士力集團、步長制藥等工業(yè)企業(yè)在參與醫(yī)藥零售行業(yè)的投資并購，加上上市系醫(yī)藥零售企業(yè)加碼對小型連鎖藥店的兼并，醫(yī)藥零售行業(yè)的“圈地運動”開展地轟轟烈烈。而互聯(lián)網＋醫(yī)藥企業(yè)如阿里健康的加入則給行業(yè)帶來了更多制衡的力量。

連鎖率是一個重要的衡量指標，在大規(guī)模并購整合下，醫(yī)藥零售行業(yè)連鎖率迅速提升，頭部企業(yè)的市占率增加更快。預計未來連鎖藥店行業(yè)并購整合動作仍將持續(xù)，直到并購成本超過市場對未來的預期。另外，考慮到國內零售藥店行業(yè)的地區(qū)差異，全國性的、比肩沃博聯(lián)和CVS的藥店網絡很可能不會出現(xiàn)，而是形成區(qū)域龍頭的格局。

醫(yī)藥分開、處方外流的機會被看做是零售藥店行業(yè)未來的重要增長機會。目前也有百洋易復診、微信、阿里健康、九州通、鑰世圈等公司在布局此類業(yè)務，西安、成都、重慶、天津等地政策也比較支持，但是全國性的、大面積的醫(yī)院處方院外流轉還未成型。

制約處方院外流轉主要有三大因素：處方來源、醫(yī)保支持、藥品供應保障和藥事服務能力，涉及醫(yī)院、醫(yī)生的利益和收入結構調整，醫(yī)保控費難度增大，連鎖藥店服務能力缺失等問題。

從美國經驗看，電子處方共享平臺模式是可行的：據(jù)Medscape的數(shù)據(jù)，電子處方已占美國全部處方的77％，醫(yī)生在監(jiān)管部門獲得處方資質，通過醫(yī)生識別號、電子簽名等方式監(jiān)管醫(yī)生處方行為，避免處方藥濫用，電子處方可以便捷地在醫(yī)生診所、零售藥店之間對接，方便患者取藥和續(xù)方。從技術實現(xiàn)角度看，電子處方共享平臺并不復雜，隨著監(jiān)管細則出臺，或可在國內推行，這將利好藥品零售行業(yè)發(fā)展。

結合美國經驗，對于我國藥品零售行業(yè)未來發(fā)展有以下幾個預判：

1． 醫(yī)藥分開將持續(xù)推行，零售藥店規(guī)模將超過醫(yī)院規(guī)模；

2． 處方共享平臺將成為連接醫(yī)院、藥店的重要樞紐，電子處方應用成為常態(tài)；

3． 并購整合將提升行業(yè)集中度，未來行業(yè)格局可能是幾家全國龍頭＋若干區(qū)域龍頭；

4． DTP藥房、專業(yè)藥房迅速發(fā)展，成為獨立于一般連鎖藥店的重要業(yè)態(tài)；

5． 藥品供應保障能力、藥事服務能力將成為零售藥店護城河，為連鎖藥店提供此類服務的“賦能”企業(yè)有一定的市場機會；

6． PBM模式在國內仍缺乏基礎，有賴于商業(yè)健康險、醫(yī)�？刭M意愿和藥事服務需求提升；

7． 零售藥店將與互聯(lián)網醫(yī)療、醫(yī)藥電商、O2O等模式融合，全渠道打通成為行業(yè)常態(tài)，會員管理、運營能力有助于市場競爭，也催生了創(chuàng)業(yè)機會。