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《金證研》南方資本中心 相寧/作者 西洲 汀鷺/風(fēng)控

2018年，國內(nèi)傳統(tǒng)大宗原料藥產(chǎn)量結(jié)束連續(xù)多年增長局面，總產(chǎn)量降至230.37萬噸。2021-2022年，國內(nèi)原料藥供給產(chǎn)量有所回升。2022年產(chǎn)量為362.6萬噸，同年，國內(nèi)化學(xué)原料藥行業(yè)營業(yè)收入同比增長15%。乘此機(jī)遇，原料藥廠商迪嘉藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“迪嘉藥業(yè)”）向創(chuàng)業(yè)板發(fā)起沖擊。

沖擊上市背后，迪嘉藥業(yè)存在諸多問題待解。在業(yè)績層面，迪嘉藥業(yè)的醫(yī)藥中間體業(yè)務(wù)毛利率低于同行均值，迪嘉藥業(yè)回復(fù)稱該情形原因之一系業(yè)務(wù)開展時(shí)間短。然而，迪嘉藥業(yè)早在2015年已吸收合并了中間體業(yè)務(wù)處于領(lǐng)先地位的企業(yè)。

此外，迪嘉藥業(yè)的副總經(jīng)理或在控股股東處擔(dān)任總裁，人員獨(dú)立性存疑。與此同時(shí)，研發(fā)人員在迪嘉藥業(yè)及其控股股東之間“來回”貢獻(xiàn)專利，核心技術(shù)人員亦在控股股東處現(xiàn)身。種種跡象下，迪嘉藥業(yè)是否具備獨(dú)立自主面向市場的能力？

一、吸收行業(yè)領(lǐng)先中間體業(yè)務(wù)，以發(fā)展時(shí)間短解釋毛利率不佳存疑

毛利率是衡量企業(yè)盈利能力的直觀指標(biāo)，而過高或過低的毛利率都將成為監(jiān)管的關(guān)注重點(diǎn)。

近年來，迪嘉藥業(yè)醫(yī)藥中間體業(yè)務(wù)毛利率波動(dòng)明顯且出現(xiàn)負(fù)值。對(duì)此，迪嘉藥業(yè)稱系業(yè)務(wù)尚未成熟，市場競爭力弱等原因?qū)е�。回顧歷史，迪嘉藥業(yè)曾吸收合并了從事醫(yī)藥中間體業(yè)務(wù)的企業(yè)，而被吸收標(biāo)的的醫(yī)藥中間體業(yè)務(wù)，早在2015年或已處于行業(yè)領(lǐng)先地位。

1.1 攜“靚麗”業(yè)績沖擊創(chuàng)業(yè)板，經(jīng)營性凈現(xiàn)金流與凈利潤“倒掛”

據(jù)迪嘉藥業(yè)簽署日為2023年11月10日的招股說明書（以下簡稱“簽署于2023年11月10日的招股書”），《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板企業(yè)發(fā)行上市申報(bào)及推薦暫行規(guī)定（2022年修訂）》第三條規(guī)定，支持和鼓勵(lì)“最近三年累計(jì)研發(fā)投入金額不低于5,000萬元，且最近三年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長率不低于20%”的成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)申報(bào)在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市，且最近一年?duì)I業(yè)收入金額達(dá)到3億元的企業(yè)不適用營業(yè)收入復(fù)合增長率的要求。

對(duì)此，迪嘉藥業(yè)披露，發(fā)行前最近三年即2020-2022年，迪嘉藥業(yè)累計(jì)研發(fā)投入金額1.32億元，超過5,000萬元。最近一年即2022年，迪嘉藥業(yè)營業(yè)收入為5.15億元，超過3億元，符合創(chuàng)業(yè)板定位相關(guān)指標(biāo)。

具體來看迪嘉藥業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)。

據(jù)簽署于2023年11月10日的招股書，2020-2022年及2023年1-6月，迪嘉藥業(yè)的營業(yè)收入分別為3.07億元、3.74億元、5.15億元、2.64億元。2021-2022年，迪嘉藥業(yè)的營業(yè)收入增速分別為21.6%、37.9%。

同期，迪嘉藥業(yè)凈利潤分別為0.58億元、0.7億元、1.15億元、0.49億元。2021-2022年，迪嘉藥業(yè)凈利潤增速分別為20.63%、63.87%。

可見，報(bào)告期內(nèi)，迪嘉藥業(yè)營業(yè)收入及凈利潤均逐年增長。然而，迪嘉藥業(yè)現(xiàn)金流與凈利潤“倒掛”。

據(jù)簽署于2023年11月10日的招股書，2020-2022年及2023年1-6月，迪嘉藥業(yè)銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為2.09億元、2.56億元、3.73億元、2.14億元。

經(jīng)測算，2020-2022年及2023年1-6月，迪嘉藥業(yè)的收現(xiàn)比分別為0.68、0.69、0.72、0.81。

同期，迪嘉藥業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額（以下簡稱“經(jīng)營性凈現(xiàn)金流”）分別為8,029.56萬元、7,841.17萬元、3,108.93萬元、3,945.3萬元。

經(jīng)測算，2020-2022年及2023年1-6月，迪嘉藥業(yè)的凈現(xiàn)比分別為1.38、1.12、0.27、0.8。

換言之，2020-2022年，迪嘉藥業(yè)的收現(xiàn)比均不足1，凈現(xiàn)比從1.38降至0.27。不難發(fā)現(xiàn)，迪嘉藥業(yè)的凈利潤和經(jīng)營性凈現(xiàn)金流出現(xiàn)“倒掛”。

值得一提的是，迪嘉藥業(yè)報(bào)告期內(nèi)的毛利率情況，也引起了監(jiān)管的關(guān)注。

1.2 醫(yī)藥中間體業(yè)務(wù)毛利率波動(dòng)較大且出現(xiàn)負(fù)值遭問詢，稱因發(fā)展時(shí)間短市場競爭力弱

據(jù)簽署于2023年11月10日的招股書，迪嘉藥業(yè)的主營業(yè)務(wù)為原料藥和醫(yī)藥中間體的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，其中，醫(yī)藥中間體業(yè)務(wù)的主要產(chǎn)品包括雙咪唑、對(duì)溴甲基異苯丙酸等。

2020-2022年及2023年1-6月，迪嘉藥業(yè)醫(yī)藥中間體業(yè)務(wù)占營業(yè)收入比例分別為18.92%、23.41%、27.76%、25.63%。

即是說，醫(yī)藥中間體業(yè)務(wù)系迪嘉藥業(yè)主營業(yè)務(wù)之一，報(bào)告期內(nèi)收入占比逐年上升。

然而，迪嘉藥業(yè)的醫(yī)藥中間體業(yè)務(wù)的毛利率表現(xiàn)或不及行業(yè)平均水平。

據(jù)出具日為2023年11月10日的《關(guān)于迪嘉藥業(yè)首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)文件的審核問詢函》（以下簡稱“首輪問詢回復(fù)”），監(jiān)管層要求迪嘉藥業(yè)說明2020-2022年，醫(yī)藥中間體業(yè)務(wù)毛利率波動(dòng)較大且出現(xiàn)負(fù)毛利率的原因，是否符合行業(yè)普遍情況和同行業(yè)公司情況。

具體來看，2020-2022年及2023年1-6月，迪嘉藥業(yè)醫(yī)藥中間體業(yè)務(wù)的毛利率分別為-2.58%、0.97%、13.38%、19.2%。

據(jù)簽署于2023年11月10日的招股書，此番上市，迪嘉藥業(yè)選擇的同行業(yè)可比公司分別為浙江海森藥業(yè)股份有限公司（以下簡稱“海森藥業(yè)”）、山東科源制藥股份有限公司（以下簡稱“科源制藥”）、浙江奧翔藥業(yè)股份有限公司（以下簡稱“奧翔藥業(yè)”）、江西同和藥業(yè)股份有限公司（以下簡稱“同和藥業(yè)”）。

2020-2022年及2023年1-6月，迪嘉藥業(yè)同行業(yè)可比公司醫(yī)藥中間體業(yè)務(wù)平均毛利率分別為46.65%、40.38%、42.41%、45.43%。

需要說明的是，在上述同行可比公司毛利率均值計(jì)算中，海森藥業(yè)未單獨(dú)披露其2022年醫(yī)藥中間體毛利率，故使用其2022年1-6月數(shù)據(jù)代替。同時(shí)，奧翔藥業(yè)未單獨(dú)披露醫(yī)藥中間體毛利率，故未納入上述均值。

也就是說，近年來，迪嘉藥業(yè)毛利率表現(xiàn)低于同行均值，且波動(dòng)明顯。

對(duì)此，迪嘉藥業(yè)解釋稱，2020-2022年及2023年1-6月，迪嘉藥業(yè)醫(yī)藥中間體業(yè)務(wù)毛利率逐年上升，但是低于同行業(yè)可比上市公司平均水平，主要系產(chǎn)品類型、市場競爭格局、銷售區(qū)域等不同所致。

相較于同行業(yè)可比上市公司的成熟業(yè)務(wù)，迪嘉藥業(yè)醫(yī)藥中間體業(yè)務(wù)發(fā)展時(shí)間較短，業(yè)務(wù)規(guī)模較小，市場競爭力仍較弱，其中，主要產(chǎn)品雙咪唑和對(duì)溴的毛利率波動(dòng)較大并階段性為負(fù)。

可見，迪嘉藥業(yè)將醫(yī)藥中間體業(yè)務(wù)毛利率低于同行，歸因于業(yè)務(wù)發(fā)展時(shí)間短等。

《金證研》南方資本中心研究發(fā)現(xiàn)，醫(yī)藥中間體業(yè)務(wù)或并非迪嘉藥業(yè)的“新晉”業(yè)務(wù)。

1.3 2017年迪素制藥吸收合并迪嘉制藥，兩年后又被迪嘉藥業(yè)吸收合并

據(jù)廣州綠網(wǎng)環(huán)境保護(hù)服務(wù)中心（以下簡稱“綠網(wǎng)”）披露的編制日期為2019年9月的《威海迪素制藥有限公司高端原料藥綠色工藝產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目環(huán)境影響報(bào)告表》（以下簡稱“高端原料藥項(xiàng)目環(huán)評(píng)報(bào)告”），威海迪素制藥有限公司（以下簡稱“迪素制藥”）成立于2005年5月。2017年5月13日，威海迪嘉制藥有限公司（以下簡稱“迪嘉制藥”）被吸收合并至迪素制藥。

據(jù)簽署于2023年11月10日的招股書，2019年9月27日，迪嘉藥業(yè)集團(tuán)有限公司（迪嘉藥業(yè)前身，以下簡稱“迪嘉有限”）召開股東會(huì)，同意其注冊(cè)資本由1億元增加值5億元，新增4億元資本，由迪沙藥業(yè)集團(tuán)有限公司（以下簡稱“迪沙集團(tuán)”）和迪沙藥業(yè)集團(tuán)山東迪沙醫(yī)藥營銷有限公司（以下簡稱“迪沙營銷”）分別以其持有的迪素制藥77.5%、22.5%的股權(quán)出資。上述交易完成后，迪素制藥成為迪嘉藥業(yè)的全資子公司。

2019年10月25日，迪嘉有限與迪素制藥簽訂《吸收合并協(xié)議》，約定迪嘉有限吸收合并迪素制藥，迪素制藥擬解散并注銷。2019年12月27日，迪素制藥辦理了注銷的工商變更登記。

綜合來看，迪嘉制藥于2017年5月13日被吸收合并至迪素制藥，而到了2019年12月，迪嘉藥業(yè)又將迪素制藥吸收合并。即迪嘉藥業(yè)間接完成了對(duì)迪嘉制藥的吸收合并。

在被吸收合并前，迪嘉制藥的醫(yī)藥中間體業(yè)務(wù)或處于行業(yè)領(lǐng)先地位。

1.4 2015年迪嘉制藥的官網(wǎng)曾披露，其醫(yī)藥中間體產(chǎn)品已處于領(lǐng)先地位

據(jù)Internet archive回溯迪嘉藥業(yè)官網(wǎng)，截至發(fā)布日2015年4月3日，該網(wǎng)站的建設(shè)主體為迪嘉制藥。彼時(shí)迪嘉制藥官網(wǎng)展示的產(chǎn)品，包括中間體、獸藥、海洋生物制品等。

同樣據(jù)迪嘉藥業(yè)官網(wǎng)回溯信息，截至發(fā)布日2016年3月3日，迪嘉制藥在其“企業(yè)簡介”中表示，迪嘉制藥科技攻關(guān)和技術(shù)創(chuàng)新實(shí)力突出，在醫(yī)藥中間體、獸藥、海洋生物制品等方面處于領(lǐng)先地位。

由此可知，在被吸收合并前，迪嘉制藥宣稱，因突出的技術(shù)實(shí)力，其在醫(yī)藥中間體等方面處于領(lǐng)先地位。

不僅如此，細(xì)分到具體產(chǎn)品，彼時(shí)迪嘉制藥的產(chǎn)品，或已與迪嘉藥業(yè)重合。

1.5 被合并前的迪嘉制藥中間體產(chǎn)品包括對(duì)溴甲基異苯丙酸等，與迪嘉藥業(yè)相同

據(jù)Internet archive回溯迪嘉藥業(yè)官網(wǎng)，截至發(fā)布日2016年3月3日，迪嘉制藥的中間體產(chǎn)品，包括對(duì)溴甲基異苯丙酸以及雙咪唑。

對(duì)比可知，此兩款產(chǎn)品即是上述迪嘉藥業(yè)中間體業(yè)務(wù)中的兩款主要產(chǎn)品。

顯然，早在2015年前后，迪嘉制藥或已擁有醫(yī)藥中間體業(yè)務(wù)，且自稱已處于醫(yī)藥中間體等業(yè)務(wù)的領(lǐng)先地位。此后，迪嘉制藥經(jīng)由迪素制藥被迪嘉藥業(yè)吸收合并。

在此背景下，回到迪嘉藥業(yè)的前述問詢回復(fù)內(nèi)容，迪嘉藥業(yè)以醫(yī)藥中間體業(yè)務(wù)發(fā)展時(shí)間較短、業(yè)務(wù)規(guī)模小，市場競爭力弱等為由，解釋其醫(yī)藥中間體業(yè)務(wù)毛利率波動(dòng)且出現(xiàn)負(fù)值的情況，或難以令人信服。

二、副總經(jīng)理兼任控股股東總裁或“隱而未宣”，人員獨(dú)立性或存缺失

獨(dú)立性要求中，上市公司應(yīng)保持其人員與控股股東相互獨(dú)立。

然而，迪嘉藥業(yè)的副總經(jīng)理常秀娟，自2022年5月辭任控股股東迪沙集團(tuán)的總裁職務(wù)后，仍以迪沙集團(tuán)總裁的身份出席活動(dòng)并發(fā)表公開意見。值得一提的是，歷史上，常秀娟的任職在迪嘉藥業(yè)和迪沙集團(tuán)之間來回變動(dòng)。

2.1 副總經(jīng)理常秀娟履歷顯示，其于2022年5月自控股股東處卸任

據(jù)簽署于2023年11月10日的招股書，常秀娟任迪嘉藥業(yè)副總經(jīng)理職務(wù)，任期為2022年7月30日至2025年7月29日。

回顧常秀娟任職履歷，2012年3月至2018年9月，任迪沙集團(tuán)對(duì)外合作部總監(jiān)職務(wù)；2018年10月至2020年2月，任迪嘉有限董事長職務(wù)；2020年3月至2022年5月，任迪沙集團(tuán)總裁職務(wù)。

即是說，2022年5月至2022年7月，常秀娟辭任迪沙集團(tuán)總裁職務(wù)并就任迪嘉藥業(yè)副總經(jīng)理。在此之前，常秀娟在迪嘉藥業(yè)與迪沙集團(tuán)之間的任職來回變動(dòng)。

值得關(guān)注的是，2022年后，本應(yīng)卸任的常秀娟或仍在迪沙集團(tuán)任職。

2.2 2023年2-6月，常秀娟以迪嘉藥業(yè)控股股東總裁“身份”出席活動(dòng)

據(jù)威海市政府主辦的公示平臺(tái)于2023年2月2日發(fā)布的內(nèi)容，2023年2月1日，迪沙集團(tuán)總裁常秀娟表示，迪沙集團(tuán)計(jì)劃2023年研發(fā)并申報(bào)上市十余種藥品，主要涉及用于治療糖尿病、高血壓心血管疾病等方面。

由此可見，2023年初，常秀娟仍以迪沙集團(tuán)總裁的“身份”發(fā)表公開內(nèi)容。

此外，2023年中旬，常秀娟還代表迪沙集團(tuán)參加交流座談會(huì)。

據(jù)威海市科學(xué)技術(shù)局于2023年6月20日發(fā)布的內(nèi)容，2023年6月15日，醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)交流座談會(huì)在智慧大廈舉行。會(huì)上，迪沙集團(tuán)總裁常秀娟介紹企業(yè)情況。

從上述兩項(xiàng)官方內(nèi)容來看，至少在2023年2月及2023年6月兩個(gè)時(shí)點(diǎn)前后，常秀娟仍擔(dān)任迪沙集團(tuán)的總裁職務(wù)。而這與迪嘉藥業(yè)披露的其于2022年5月卸任迪沙集團(tuán)的情況，存在沖突。

需要指出的是，常秀娟在迪沙集團(tuán)的任職或?qū)俑吖芊懂牎?/p>

2.3 總裁屬公司法規(guī)定的高管范疇，招股書披露董監(jiān)高兼職信息中或無常秀娟

據(jù)福州市發(fā)改委于2017年4月28日發(fā)布的“《福州市總部企業(yè)認(rèn)定和扶持實(shí)施細(xì)則》政策解讀”，高級(jí)管理人員按照《公司法》的規(guī)定，是指公司管理層中擔(dān)任重要職務(wù)、負(fù)責(zé)公司經(jīng)營管理、掌握公司重要信息的人員，包括董事長、副董事長、總裁、副總裁、總經(jīng)理、副總經(jīng)理、上市公司董事會(huì)秘書、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人和公司章程規(guī)定的其他高級(jí)管理人員。

蹊蹺的是，經(jīng)《金證研》南方資本中心翻閱簽署于2023年11月10日的招股書，迪嘉藥業(yè)的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及核心技術(shù)人員的兼職情況披露中，并無常秀娟的“身影”。并且，招股書表示除已披露的情況外，迪嘉藥業(yè)的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及核心技術(shù)人員不存在其他對(duì)外兼職情況。

根據(jù)相關(guān)規(guī)定，上市公司的高管在控股股東或?qū)嵖厝颂帗?dān)任高管，或?qū)龠`規(guī)情形。

2.4 高級(jí)管理人員在控股股東處，不得擔(dān)任除董事、監(jiān)事以外的其他行政職務(wù)

據(jù)證監(jiān)會(huì)2018年9月30日發(fā)布施行且現(xiàn)行有效的《上市公司治理準(zhǔn)則》，上市公司的人員應(yīng)當(dāng)獨(dú)立于控股股東，上市公司的高級(jí)管理人員在控股股東不得擔(dān)任除董事、監(jiān)事以外的其他行政職務(wù)。

反觀迪嘉藥業(yè)的副總經(jīng)理常秀娟，或同時(shí)兼任控股股東迪沙集團(tuán)的高管職務(wù)。而招股書披露稱常秀娟已于2022年5月離任迪沙集團(tuán)總裁職務(wù)，且在披露高級(jí)管理人員的兼職情況時(shí)未提及常秀娟，是否存在選擇性披露？迪嘉藥業(yè)的人員獨(dú)立性是否存缺失？

三、核心技術(shù)人員以控股股東研究院院長身份現(xiàn)身，研發(fā)人員或“來回”貢獻(xiàn)專利

擬上市創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)，須符合創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意的特征，并對(duì)其研發(fā)能力有著一定的要求。

反觀迪嘉藥業(yè)，招股書稱其具備自主研發(fā)能力，而其官網(wǎng)卻顯示，截至2022年7月迪嘉藥業(yè)或仍依托于控股股東的研發(fā)平臺(tái)。需要提及的是，迪嘉藥業(yè)的兩名核心技術(shù)人員，目前或仍系迪沙集團(tuán)國家企業(yè)技術(shù)中心的主要作者。

3.1 招股書“符合創(chuàng)業(yè)板定位情況”顯示，迪嘉藥業(yè)立足于自主研發(fā)

據(jù)簽署于2023年11月10日的招股書，迪嘉藥業(yè)在“符合創(chuàng)業(yè)板定位情況”中表示，迪嘉藥業(yè)立足自主研發(fā)，始終保持產(chǎn)品技術(shù)的創(chuàng)新性。

具體來看，迪嘉藥業(yè)稱企業(yè)立足于自主研發(fā)，不斷實(shí)施技術(shù)創(chuàng)新，多年來始終堅(jiān)持以市場為導(dǎo)向，以客戶需求為目標(biāo)，緊跟國際、國內(nèi)先進(jìn)技術(shù)發(fā)展趨勢，不斷優(yōu)化公司的研發(fā)資源。陸續(xù)推出了多個(gè)自主研發(fā)、技術(shù)含量和附加值較高的產(chǎn)品。

然而，迪嘉藥業(yè)官網(wǎng)披露的信息，或與招股書上述內(nèi)容存出入。

3.2 截至2022年7月仍稱依托控股股東進(jìn)行研發(fā)，現(xiàn)已將相關(guān)表述刪除

據(jù)迪嘉藥業(yè)官網(wǎng)，截至查詢?nèi)?span style="font-size: 16px; font-family: 微軟雅黑, 'Microsoft YaHei';">2024年1月24日，迪嘉藥業(yè)在其公司介紹中僅提及了成立時(shí)間、隸屬迪沙集團(tuán)的“身份”以及主要產(chǎn)品等信息。

但在此之前，迪嘉藥業(yè)在官網(wǎng)中的“企業(yè)介紹”或更為詳盡。

據(jù)Internet archive回溯迪嘉藥業(yè)官網(wǎng)，截至發(fā)布日2022年7月27日，迪嘉藥業(yè)在“關(guān)于迪嘉”中提及其公司搬遷情況以及項(xiàng)目建設(shè)情況，并稱迪嘉藥業(yè)依托于迪沙集團(tuán)的國家企業(yè)技術(shù)中心、國家博士后工作站等國家級(jí)研發(fā)平臺(tái)。

換言之，截至2022年7月27日，迪嘉藥業(yè)仍稱需依托于控股股東的國家級(jí)研發(fā)平臺(tái)，而時(shí)至今日卻對(duì)此類內(nèi)容進(jìn)行了刪減，令人唏噓。

問題并未結(jié)束，再來關(guān)注二者的專利發(fā)明人情況。

3.3 迪嘉藥業(yè)與其控股股東專利發(fā)明人重疊，研發(fā)人員或在兩處“來回”參與發(fā)明

據(jù)國家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局公開信息，專利“一種3-甲基-4-硝基苯甲酸的工程菌及其制備方法”，專利號(hào)為CN202110724281.5，申請(qǐng)日為2021年6月29日，專利權(quán)人為迪嘉藥業(yè)，發(fā)明人為邵先祥、郝憲宵、夏俊剛、叢日剛、門晉明、翟天龍、苗華明。截至查詢?nèi)?span style="font-size: 16px; font-family: 微軟雅黑, 'Microsoft YaHei';">2024年1月24日，該專利處于維持狀態(tài)。

專利“一種轉(zhuǎn)氨酶突變體及其應(yīng)用”，專利號(hào)為CN202310055804.0，申請(qǐng)日為2023年1月6日，專利權(quán)人為迪嘉藥業(yè)，發(fā)明人為叢日剛、蔡明光、鞠傳平、郝憲宵、夏俊剛、孫劍峰、原愷。截至查詢?nèi)?span style="font-size: 16px; font-family: 微軟雅黑, 'Microsoft YaHei';">2024年1月24日，該專利處于待實(shí)審提案狀態(tài)。

也就是說，郝憲宵參與迪嘉藥業(yè)的專利發(fā)明工作，或系迪嘉藥業(yè)的技術(shù)研發(fā)人員。

反觀迪沙集團(tuán)。

據(jù)國家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局公開信息，專利“一種坎地沙坦酯藥物組合物及其制備方法”，專利號(hào)為CN202210965449.6，申請(qǐng)日為2022年8月12日，專利權(quán)人為迪沙集團(tuán)，發(fā)明人為楊德斌、都書曉、梁君、郝憲宵。截至查詢?nèi)?span style="font-size: 16px; font-family: 微軟雅黑, 'Microsoft YaHei';">2024年1月24日，該專利處于維持狀態(tài)。

專利“一種坎地沙坦酯中亞硝基類基因毒雜質(zhì)的檢測方法”，專利號(hào)為CN202310720535.5，申請(qǐng)日為2023年6月19日，專利權(quán)人為迪沙集團(tuán)，發(fā)明人為卜曉斐、郝憲宵、宋欣欣。截至查詢?nèi)?span style="font-size: 16px; font-family: 微軟雅黑, 'Microsoft YaHei';">2024年1月24日，該專利處于等待實(shí)審提案。

由上可以看出，“郝憲宵”名字具有一定特征，上述迪嘉藥業(yè)的專利發(fā)明人郝憲宵，與控股股東迪沙集團(tuán)的專利發(fā)明人郝憲宵或?yàn)橥�一人�?/p>

即是說，郝憲宵早在2021年6月29日即為迪嘉藥業(yè)申請(qǐng)專利，到了2022年8月12日，迪沙集團(tuán)的專利發(fā)明人中也出現(xiàn)了郝憲宵的“身影”。蹊蹺的是，2023年1月6日，郝憲宵再次為迪嘉藥業(yè)申請(qǐng)專利，并于2023年6月19日再次“閃現(xiàn)”迪沙集團(tuán)的專利發(fā)明人中。

3.4 核心技術(shù)人員苗華明入職迪嘉藥業(yè)后，仍作為控股股東研究院院長現(xiàn)身

除郝憲宵外，迪嘉藥業(yè)的核心技術(shù)人員或亦與迪沙集團(tuán)“難舍難分”。

據(jù)簽署于2023年11月10日的招股書，苗華明與叢日剛為迪嘉藥業(yè)的核心技術(shù)人員。

其中，苗華明于2012年7月至2017年11月任迪沙集團(tuán)原料藥第二研究院副院長、院長，2017年12月至2019年12月任迪素制藥原料藥第二研究院院長，2020年1月至2022年1月任迪嘉有限科研中心副主任兼原料藥第二研究院院長，2022年1月至2022年7月任迪嘉有限總經(jīng)理助理兼科研中心主任，2022年8月至2023年11月10日，任迪嘉藥業(yè)總經(jīng)理助理兼科研中心主任。

即是說，苗華明原本系迪沙集團(tuán)的研發(fā)人員，后曾任職于迪素制藥。而從2020年1月開始，苗華明進(jìn)入迪嘉藥業(yè)任職，成為科研中心副主任及研究院院長。

然而，入職迪嘉藥業(yè)后，苗華明竟仍出現(xiàn)在迪沙集團(tuán)中。

據(jù)上海市委宣傳部主辦的公示平臺(tái)于2020年6月23日發(fā)布內(nèi)容，2020年6月21日，在臨港區(qū)一次活動(dòng)中，苗華明以威海人才協(xié)會(huì)產(chǎn)業(yè)博士聯(lián)誼會(huì)副秘書長、迪沙藥業(yè)集團(tuán)原料藥第二研究院院長發(fā)言。

從公司名字來看，上述內(nèi)容提及的“迪沙藥業(yè)集團(tuán)”，或即為迪沙集團(tuán)。

而對(duì)照苗華明的履歷來看，招股書稱其在2012年7月至2017年11月任迪沙集團(tuán)原料藥第二研究院院長，而上述內(nèi)容表明，其截至2020年6月23日或仍在迪沙集團(tuán)擔(dān)任該職務(wù)。這是否說明，苗華明在入職迪嘉藥業(yè)后，并未卸任迪沙集團(tuán)？

據(jù)用戶名為“國咨科技成果評(píng)價(jià)”的微博社交平臺(tái)用戶，于2021年11月25日發(fā)布的內(nèi)容，2021年11月24日上午，由山東明弘化工有限公司（淄博市）和山東藥品食品職業(yè)學(xué)院共同完成的“基于連續(xù)離子交換與耐酸和耐堿膜技術(shù)的食品級(jí)鹽酸和食品級(jí)氨水”項(xiàng)目，通過了科技成果評(píng)價(jià)。

本次科技成果評(píng)價(jià)會(huì)由威海市科技服務(wù)業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)黨委書記孔祥劍主持，由哈爾濱工業(yè)大學(xué)（威海）李惠靜教授擔(dān)任專家委員會(huì)主任，由威海海洋生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究院吳彥超教授、迪沙集團(tuán)高級(jí)工程師苗華明、威海紫光生物科技開發(fā)有限公司高級(jí)工程師李廣生、迪嘉集團(tuán)高級(jí)工程師叢日剛擔(dān)任委員。

可以看出，苗華明所任職的迪沙集團(tuán)，或系指迪嘉藥業(yè)的控股股東迪沙集團(tuán)。即截至2021年11月，苗華明或仍任職于迪沙集團(tuán)。

問題尚未結(jié)束，時(shí)至今日，叢日剛與苗華明或仍為迪沙集團(tuán)發(fā)表論文。

3.5 截至2023年末，兩名核心技術(shù)人員系控股股東國家企業(yè)技術(shù)中心作者

據(jù)公開信息，2022年，迪沙藥業(yè)集團(tuán)國家認(rèn)定企業(yè)技術(shù)中心發(fā)表了一篇題為“固相萃取-離子色譜法測定坎地沙坦酯原料藥中疊氮化鈉和四丁基溴化銨的殘留量”的論文，其中，作者為李晶、劉敏、苗華明、劉麗霞、徐曉蕾。

此外，截至查詢?nèi)?span style="font-size: 16px; font-family: 微軟雅黑, 'Microsoft YaHei';">2024年1月24日，迪沙藥業(yè)集團(tuán)國家認(rèn)定企業(yè)技術(shù)中心的機(jī)構(gòu)主要作者包括楊德斌、郝憲宵、叢日剛、苗華明、孫祥彧、孔淑君、王東武、王冠、龍連清、蘇亮。

結(jié)合名字特征及核心技術(shù)人員履歷來看，迪沙藥業(yè)集團(tuán)的論文作者郝憲宵、叢日剛、苗華明，與迪嘉藥業(yè)員工郝憲宵、叢日剛、苗華明三人或并非重名。

也就是說，2022年，苗華明為迪沙集團(tuán)的國家認(rèn)定企業(yè)技術(shù)中心發(fā)表論文。且截至查詢?nèi)?span style="font-size: 16px; font-family: 微軟雅黑, 'Microsoft YaHei';">2024年1月24日，郝憲宵、叢日剛、苗華明3人仍作為迪沙集團(tuán)的主要作者開展學(xué)術(shù)活動(dòng)。在此背景下，迪嘉藥業(yè)將叢日剛、苗華明二人認(rèn)定為核心技術(shù)人員，是否合理？

值得一提的是，迪沙集團(tuán)曾被撤銷國家企業(yè)技術(shù)中心的認(rèn)定。

3.6 迪沙集團(tuán)原擁有被認(rèn)定為國家企業(yè)技術(shù)中心的機(jī)構(gòu)，2021年因研發(fā)人員不足認(rèn)定遭撤銷

前文提及，截至發(fā)布日2022年7月27日，迪嘉藥業(yè)官網(wǎng)仍顯示其依托迪沙集團(tuán)的國家企業(yè)技術(shù)中心進(jìn)行研發(fā)。

而據(jù)國家發(fā)改委技術(shù)司于2013年10月8日發(fā)布的“2013年(第20批)國家認(rèn)定企業(yè)技術(shù)中心擬認(rèn)定名單公示(已結(jié)束)”通知，迪沙集團(tuán)為第20批擬認(rèn)定的國家認(rèn)定企業(yè)技術(shù)中心之一。

并且，據(jù)迪沙集團(tuán)官網(wǎng)公開信息，截至查詢?nèi)?span style="font-size: 16px; font-family: 微軟雅黑, 'Microsoft YaHei';">2024年1月24日，迪沙集團(tuán)的科研中心的建筑物配圖，即能夠看到“國家認(rèn)定企業(yè)技術(shù)中心”的字樣。

令人唏噓的是，上述認(rèn)定已于2021年被撤銷。

據(jù)國家發(fā)改委高新技術(shù)司于2022年2月23日發(fā)布的“國家發(fā)展改革委等部門關(guān)于印發(fā)2021年（第28批）新認(rèn)定及全部國家企業(yè)技術(shù)中心名單的通知”，在2021年國家企業(yè)技術(shù)中心評(píng)價(jià)中，因存在未報(bào)送材料、評(píng)價(jià)不合格、嚴(yán)重違反海關(guān)監(jiān)管規(guī)定受到行政處罰、被列入失信聯(lián)合懲戒名單、“違反稅收征管法及有關(guān)法律、行政法規(guī)，構(gòu)成偷稅、騙取出口退稅等嚴(yán)重稅收違法行為”等情況，有142家國家企業(yè)技術(shù)中心及分中心資格自本通知印發(fā)之日起相應(yīng)撤銷。

而在被撤銷資格的名單中，迪沙集團(tuán)“赫然在列”。

據(jù)市場監(jiān)督管理局主管的信息公示平臺(tái)，于2022年2月22日發(fā)布的題為“國家企業(yè)技術(shù)中心評(píng)價(jià)結(jié)果公布”的內(nèi)容，2021年，迪沙集團(tuán)被撤銷國家企業(yè)技術(shù)中心資格的原因?yàn)檠芯颗c試驗(yàn)發(fā)展人員人數(shù)低于150人。

值得注意的是，迪嘉藥業(yè)的輔導(dǎo)工作開始日期系2022年8月15日。

結(jié)合迪沙集團(tuán)國家企業(yè)技術(shù)中心認(rèn)定遭撤回的原因，以及郝憲宵、苗華明等研發(fā)人員在迪沙集團(tuán)與迪嘉藥業(yè)來回任職等情況，是否說明，迪嘉藥業(yè)的研發(fā)人員是由迪沙集團(tuán)的人員“充數(shù)”？此舉是否意在為迪嘉藥業(yè)的順利上市“鋪路”？

總的來說，迪嘉藥業(yè)曾自稱依托迪沙集團(tuán)的國家企業(yè)技術(shù)中心進(jìn)行研發(fā)，且郝憲宵作為專利發(fā)明人，在迪嘉藥業(yè)與迪沙集團(tuán)之間“來回”貢獻(xiàn)專利。此外，迪嘉藥業(yè)核心技術(shù)人員苗華明或仍在迪沙集團(tuán)任職。結(jié)合迪沙集團(tuán)于2021年因研究與試驗(yàn)發(fā)展人員不足150被撤銷認(rèn)定的情況來看，迪沙集團(tuán)是否存在向迪嘉藥業(yè)“輸送”技術(shù)研發(fā)團(tuán)隊(duì)的情形？不得而知。

       原文標(biāo)題 : 迪嘉藥業(yè)：高管兼任控股股東總裁“隱而未宣” 研發(fā)人員或“來回”貢獻(xiàn)專利