激進(jìn)的同時(shí)，其實(shí)也可以務(wù)實(shí)一點(diǎn)。

2024整個(gè)上半年，特斯拉僅推出了Model 3煥新性能版這款新車(chē)，但整體的銷量情況依然不俗。此前公布的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2024年第一季度特斯拉在全球范圍內(nèi)賣(mài)出了38.6萬(wàn)臺(tái)純電動(dòng)車(chē)，而在中國(guó)市場(chǎng)也基本能站穩(wěn)5萬(wàn)/月的銷量水平。

要知道，每月賣(mài)出5萬(wàn)臺(tái)純電動(dòng)車(chē)是大多數(shù)車(chē)企的“夢(mèng)想”，但在特斯拉這里就僅僅是基本盤(pán)。不過(guò)，銷量數(shù)據(jù)并不能掩蓋特斯拉當(dāng)下面臨的問(wèn)題，尤其是第二季度財(cái)報(bào)出爐后，綜合整個(gè)上半年的表現(xiàn)，特斯拉的表現(xiàn)并不能令人高興。

7月24日，特斯拉正式公布了今年第二季度的財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，特斯拉第二季度實(shí)現(xiàn)了255億美元的營(yíng)收，同比增長(zhǎng)2%，創(chuàng)下單季度營(yíng)收的新高，加上第一季度213.01億美元的營(yíng)收，特斯拉上半年累計(jì)營(yíng)收了超468億美元。

但值得留意的是，第二季度歸屬于特斯拉普通股股東的凈利潤(rùn)為14.78億美元，同比大跌45%；而第一季度歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為11.29億美元，同比大幅下降55%——這意味著特斯拉整個(gè)上半里凈利潤(rùn)情況都出現(xiàn)下滑。

純電動(dòng)車(chē)業(yè)務(wù)方面，特斯拉第二季度的生產(chǎn)量和交付量與去年同期相比，分別同比下滑14%和5%。純電動(dòng)車(chē)業(yè)務(wù)作為特斯拉的營(yíng)收大頭，在第二季度為品牌營(yíng)收了198.78億美元，占比近78%，但相比去年同期的204.19億美元，同比下滑7%，這與銷量表現(xiàn)直接掛鉤。

凈利潤(rùn)的大幅度下跌，讓財(cái)報(bào)發(fā)布之后的特斯拉，股價(jià)大跌，截至發(fā)稿，特斯拉開(kāi)盤(pán)后的股價(jià)跌幅接近8%。按照7858億美元的收盤(pán)市值來(lái)算，特斯拉的市值蒸發(fā)了600多億美元，折合人民幣超過(guò)4000億元。

股價(jià)的表現(xiàn)或在一定程度上體現(xiàn)了外界對(duì)特斯拉未來(lái)的擔(dān)憂，但馬斯克卻不以為然。在財(cái)報(bào)電話會(huì)上，馬斯克宣布了兩個(gè)重大消息：將爭(zhēng)取在年底將FSD V12.5系統(tǒng)帶到中國(guó)和歐洲等市場(chǎng)，且內(nèi)部寄予厚望的Robotaxi產(chǎn)品也會(huì)在10月10日正式發(fā)布。

馬斯克一直認(rèn)為靠硬件利潤(rùn)賺錢(qián)不是長(zhǎng)遠(yuǎn)之計(jì)，靠軟件賺錢(qián)才是可行之法，靠自動(dòng)駕駛賺錢(qián)，才是馬斯克的終極目標(biāo)。如今看來(lái)，2024年的下半年有機(jī)會(huì)成為馬斯克的“圓夢(mèng)時(shí)刻”，但自動(dòng)駕駛技術(shù)真的能成為特斯拉的“救星”嗎？

自動(dòng)駕駛，馬斯克的“反擊絕招”？ 

馬斯克在財(cái)報(bào)電話會(huì)上表示，特斯拉將在歐洲和中國(guó)申請(qǐng)監(jiān)管批準(zhǔn)，以實(shí)現(xiàn)監(jiān)督下的FSD完全自動(dòng)駕駛，并預(yù)計(jì)在今年年底前獲得批準(zhǔn)。

特斯拉早在2021年底推出了FSD，但如今未被允許進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，而我國(guó)市場(chǎng)對(duì)智能駕駛系統(tǒng)的接受度在全球范圍內(nèi)應(yīng)該排在前列。馬斯克也深知中國(guó)市場(chǎng)的重要性，外界認(rèn)為馬斯克曾多次接觸我國(guó)政府以謀求FSD的順利落地，其中今年4月的突然到訪，就被認(rèn)為是典型案例之一。

在北美，特斯拉FSD v12.5已經(jīng)向非員工車(chē)主推送。相比v12.4，F(xiàn)SD v12.5的參數(shù)提高了五倍，而且高速、城區(qū)智駕已經(jīng)切換到端到端方案。另外，F(xiàn)SD完全自動(dòng)駕駛能力（監(jiān)督版）推出新版本，還改進(jìn)了基于視覺(jué)的駕駛專注力監(jiān)控功能，即便駕駛者佩戴太陽(yáng)鏡也可以正常使用。

小通認(rèn)為，F(xiàn)SD入華后，很有可能會(huì)成為特斯拉最大的智駕市場(chǎng)，而國(guó)內(nèi)復(fù)雜多變的交通路況雖然可能為FSD帶來(lái)應(yīng)用障礙，但也可以促進(jìn)FSD能力的持續(xù)進(jìn)化。對(duì)于特斯拉FSD入華，何小鵬等新能源車(chē)企高管已表明了“歡迎”態(tài)度，但隨之而來(lái)的一系列挑戰(zhàn)也在等待著特斯拉——智駕的營(yíng)銷噱頭可能不再有效，一旦效果平平，很有可能快速被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手取代。

另一方面，在FSD的技術(shù)支持下，馬斯克確認(rèn)特斯拉Robotaxi將在10月10日正式發(fā)布，最快年底投入使用。特斯拉Robotaxi原本定在8月發(fā)布，馬斯克表示發(fā)布時(shí)間推遲的原因是設(shè)計(jì)方面需要進(jìn)行修改。

不少業(yè)內(nèi)人士看好特斯拉Robotaxi，因?yàn)樘厮估璕obotaxi除了承擔(dān)類似于蘿卜快跑的“無(wú)人駕駛網(wǎng)約車(chē)”角色之外，還可以讓特斯拉車(chē)主將自己的車(chē)升級(jí)成Robotaxi，為車(chē)主帶來(lái)額外的收入。綜合來(lái)看，F(xiàn)SD的入華和Robotaxi的落地就像特斯拉的一套“組合拳”，一軟一硬互成體系。

不過(guò)這套“組合拳”能夠帶來(lái)什么樣的前景，或者說(shuō)能不能讓特斯拉在2024年下半年實(shí)現(xiàn)“大逆轉(zhuǎn)”小通也很難預(yù)料，馬斯克一直在做別人沒(méi)有做過(guò)的事情，同時(shí)并不是每一件事都能如期地成功。

如果特斯拉想要在下半年交出一份更好的成績(jī)單，針對(duì)產(chǎn)品做調(diào)整優(yōu)化可能會(huì)更有實(shí)際意義。然而，馬斯克確認(rèn)新車(chē)不會(huì)在今年登場(chǎng)，目前的亮相計(jì)劃依然定在2025年的上半年，最壞的情況是2024年走完，特斯拉也難以交出令人滿意的答卷。

不主動(dòng)打價(jià)格戰(zhàn)，但特斯拉已離不開(kāi)價(jià)格戰(zhàn)

根據(jù)CleanTechnica公布的全球新能源乘用車(chē)銷量，特斯拉在1月份、2月份和4月份的月銷量保持在10萬(wàn)輛左右，3月份和5月份的月銷量突破14萬(wàn)輛，六月份沒(méi)有透露，但根據(jù)特斯拉公布的44.4萬(wàn)輛可以大概得知，六月份特斯拉全球售出20萬(wàn)輛左右。

針對(duì)中國(guó)市場(chǎng)，回顧特斯拉上半年的銷量水平，1月份和3月份超7萬(wàn)輛，而第二季度每個(gè)月的月銷量保持在5.5萬(wàn)輛－6.3萬(wàn)輛這一范圍內(nèi)，沒(méi)有3月份破7.7萬(wàn)輛那么瘋狂。2月份受到春節(jié)假期的影響，只有18318輛的月銷量貢獻(xiàn)。（數(shù)據(jù)來(lái)源于乘聯(lián)會(huì)）

總的來(lái)說(shuō)，特斯拉的銷量情況在2024年上半年出現(xiàn)了較大的波動(dòng)，而對(duì)比之下中國(guó)市場(chǎng)的表現(xiàn)似乎相對(duì)較好——而事實(shí)真的是這樣嗎？小通認(rèn)為，特斯拉在中國(guó)市場(chǎng)能夠保證相對(duì)穩(wěn)定的銷量，并不是來(lái)自于其出眾的產(chǎn)品力。特斯拉并未直接對(duì)價(jià)格動(dòng)手而參與到“價(jià)格戰(zhàn)”中，但通過(guò)一系列的政策優(yōu)惠，特斯拉一直都在積極地應(yīng)對(duì)“價(jià)格戰(zhàn)”。

不完全統(tǒng)計(jì)，特斯拉自2024年以來(lái)出現(xiàn)的銷售政策調(diào)整如下：

•1月12日，特斯拉中國(guó)宣布將Model 3和Model Y的售價(jià)下調(diào)0.65萬(wàn)元－1.55萬(wàn)元不等。

•2月1日，特斯拉推出限時(shí)優(yōu)惠，3月底下定Model 3、Y、S、X任意車(chē)型，可提供更低的年費(fèi)率。

•3月1日，特斯拉北美市場(chǎng)部分車(chē)型上調(diào)1000美元，4月1日北美市場(chǎng)的Model Y再漲價(jià)1000美元。雖然這場(chǎng)漲價(jià)沒(méi)有直接影響到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，但或許這樣的漲價(jià)趨勢(shì)，讓部分消費(fèi)者認(rèn)為后續(xù)會(huì)有漲價(jià)的可能，從而提前消費(fèi)。而事實(shí)上，4月1日Model Y國(guó)產(chǎn)版確實(shí)漲了5000元。

•4月21日，特斯拉中國(guó)宣布Model 3、Y、S、X全系產(chǎn)品在中國(guó)內(nèi)地均降價(jià)1.4萬(wàn)元。

小通認(rèn)為，包括小米SU7在內(nèi)的一系列直接競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手面世，可能是促進(jìn)特斯拉大幅度降價(jià)的主要原因。尤其是3月底上市的小米SU7，它的直接競(jìng)品就是特斯拉Model 3，其出色的銷情相信也在很大程度上影響了Model 3的銷量。

究其原因，沒(méi)有太多產(chǎn)品的迭代升級(jí)，自然很難為消費(fèi)者帶來(lái)新鮮感，特斯拉唯有通過(guò)多次調(diào)整價(jià)格來(lái)刺激市場(chǎng)活力，而且是幾乎每個(gè)月都會(huì)有不同的政策優(yōu)惠。這樣一來(lái)，銷量基本盤(pán)是保住了，但成績(jī)非常依賴降價(jià)，而且隨著競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手實(shí)力的逐步增強(qiáng)，降價(jià)的效果也會(huì)逐步減弱，引入新品才是刺激銷量的關(guān)鍵。

為此，特斯拉平價(jià)純電動(dòng)車(chē)在這次財(cái)報(bào)電話會(huì)上重點(diǎn)提及。馬斯克表示，這款車(chē)平價(jià)純電動(dòng)車(chē)將會(huì)在明年上半年推出，但可惜的是沒(méi)有透露產(chǎn)品相關(guān)細(xì)節(jié)。

此前獨(dú)立投資銀行Evercore分析師透露，特斯拉的平價(jià)純電動(dòng)車(chē)將會(huì)是縮小版的Model Y，整車(chē)的物料成本將下探至2.5萬(wàn)美元，折合人民幣大概為18萬(wàn)元。以更低的價(jià)格入局純電動(dòng)車(chē)市，在品牌影響力比較高的市場(chǎng)，比如國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，確實(shí)會(huì)比較奏效，而且國(guó)內(nèi)的新能源滲透率在逐步攀升，平價(jià)純電動(dòng)車(chē)會(huì)是未來(lái)的主流，這款平價(jià)純電動(dòng)車(chē)可能為特斯拉帶來(lái)可觀的銷量數(shù)據(jù)。

但在這樣的猜想實(shí)現(xiàn)之前，特斯拉在空窗期內(nèi)依然要面對(duì)來(lái)自中國(guó)車(chē)企的激烈競(jìng)爭(zhēng)，雖說(shuō)Model Y的市場(chǎng)地位依然穩(wěn)固，但誰(shuí)知道下半年上市的樂(lè)道L60等新品，會(huì)不會(huì)再次帶來(lái)沖擊？

在這樣的背景下，馬斯克依靠自動(dòng)駕駛而不是新品來(lái)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化的策略，就值得斟酌。

特斯拉的“救世主”不是自動(dòng)駕駛 

馬斯克表示，特斯拉的價(jià)值絕大部分在于自動(dòng)駕駛。因此，這次的財(cái)報(bào)電話會(huì)基本沒(méi)有脫離自動(dòng)駕駛技術(shù)這一關(guān)鍵主題，像平價(jià)純電動(dòng)車(chē)、Robotaxi、Optimus等投資者比較關(guān)注的產(chǎn)品，馬斯克都沒(méi)有透露太多的細(xì)節(jié)。 

但是，特斯拉完全依賴自動(dòng)駕駛靠不靠譜呢？小通認(rèn)為很難。 

特斯拉作為自動(dòng)駕駛技術(shù)的領(lǐng)軍企業(yè)，尤其是數(shù)據(jù)積累和算法優(yōu)化方面，一開(kāi)始就堅(jiān)定走純視覺(jué)方案的特斯拉占據(jù)了優(yōu)勢(shì)。雖說(shuō)上半年的盈利不及預(yù)期，甚至開(kāi)盤(pán)后股價(jià)大跌，但FSD入華、Robotaxi發(fā)布等重大事件的可能時(shí)間表都集中在下半年，這給外界營(yíng)造了一種特斯拉有望借助自動(dòng)駕駛打贏“逆風(fēng)局”的判斷。

但是，特斯拉是自動(dòng)駕駛技術(shù)的先行者，沒(méi)有人知道這條路到底能不能走通。雖說(shuō)自動(dòng)駕駛會(huì)是汽車(chē)的未來(lái)，但當(dāng)下的Robotaxi、自動(dòng)駕駛技術(shù)以及研發(fā)自動(dòng)駕駛技術(shù)相關(guān)的車(chē)企，盈利是一個(gè)大難題。

比如，通用汽車(chē)旗下的Cruise，是全球Robotaxi的頭部企業(yè)，但在2023年直接虧損了24.24億美元。百度Apollo宣布在2024年底，蘿卜快跑在武漢實(shí)現(xiàn)收支平衡，并在2025年全面進(jìn)入盈利期，所以盈利還是一個(gè)“大餅”，明年的自動(dòng)駕駛市場(chǎng)變成怎樣還暫不可知。

在小通看來(lái)，短期內(nèi)真正能讓特斯拉重新走上正軌的依然是兩個(gè)關(guān)鍵字：“成本控制”和“新車(chē)”。在電話會(huì)上馬斯克還分享了關(guān)于4680電池和Optimus的最新動(dòng)態(tài)，其中第二季度4680電池的產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)50%，而且開(kāi)始采用陰極干涂層工藝，這將使得生產(chǎn)成本進(jìn)一步壓縮。Optimus將在明年開(kāi)始生產(chǎn)真正有用的人形機(jī)器人，預(yù)計(jì)到2026年將大規(guī)模生產(chǎn)——當(dāng)大量部署后，生產(chǎn)成本依然有下降的空間。 

值得一說(shuō)的是，特斯拉旗下的儲(chǔ)能業(yè)務(wù)和Cybertruck已經(jīng)開(kāi)始賺錢(qián)了，盡管目前能夠給特斯拉提供的業(yè)績(jī)?cè)錾�還非常有限，但至少充分說(shuō)明這些被驗(yàn)證過(guò)的賽道，依然是特斯拉能夠依仗的、可靠的賺錢(qián)手段。

不管馬斯克怎么想，對(duì)股東和投資者來(lái)說(shuō)，特斯拉能不能賺錢(qián)才更重要。

因此，特斯拉很可能要無(wú)奈地過(guò)完苦澀的2024年，然后寄望于2025年上市的“小Model Y”再度實(shí)現(xiàn)銷量奇跡，并將特斯拉重新帶回正確的軌道。而自動(dòng)駕駛則一直都是“X因素”，特斯拉想要借助自動(dòng)駕駛相關(guān)技術(shù)提升綜合盈利表現(xiàn)，需要同時(shí)滿足“智駕技術(shù)大爆發(fā)、大普及”+“FSD順利入華”+“中國(guó)車(chē)企智駕水平停滯不前”等多個(gè)條件，難度很高。

這一回，馬斯克的如意算盤(pán)可能打不響了。

來(lái)源：雷科技

       原文標(biāo)題 : 特斯拉財(cái)報(bào)后股價(jià)大跌，只因投資者吃不上“自動(dòng)駕駛”大餅